万凯新材：2025年半年度报告

万凯新材料股份有限公司 2025年半年度报告 2025年8月28日 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人沈志刚、主管会计工作负责人高强及会计机构负责人(会计主管人员)洪锦颢声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 目录 第一节重要提示、目录和释义.......................................................................................................................1第二节公司简介和主要财务指标..................................................................................................................5第三节管理层讨论与分析................................................................................................................................8第四节公司治理、环境和社会.......................................................................................................................29第五节重要事项..................................................................................................................................................33第六节股份变动及股东情况...........................................................................................................................39第七节债券相关情况.........................................................................................................................................45第八节财务报告..................................................................................................................................................48 备查文件目录 1、法人代表、主管会计工作的公司负责人、公司会计机构负责人签名并盖章的会计报表原件； 2、会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件； 3、报告期内在中国证监会指定网站上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿； 4、经公司法定代表人签名的2025年半年度报告原件。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司简介 二、联系人和联系方式 三、其他情况 1、公司联系方式 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期是否变化□适用不适用 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期无变化，具体可参见2024年年报。 2、信息披露及备置地点 信息披露及备置地点在报告期是否变化 □适用不适用 公司披露半年度报告的证券交易所网站和媒体名称及网址，公司半年度报告备置地在报告期无变化，具体可参见2024年年报。 3、注册变更情况 注册情况在报告期是否变更情况□适用不适用公司注册情况在报告期无变化，具体可参见2024年年报。 四、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 公司报告期末至半年度报告披露日股本是否因发行新股、增发、配股、股权激励行权、回购等原因发生变化且影响所有者权益金额 五、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 六、非经常性损益项目及金额 适用□不适用 □适用不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 万凯新材料股份有限公司是国内领先的聚酯材料研发、生产、销售企业，致力于为社会提供健康、安全、环保、优质的聚酯材料，已建成年产300万吨瓶级切片的产能，规模位居全球前列。 （一）PET行业发展变化情况 上半年，国内外聚酯瓶片市场需求维持稳定增长态势。根据CCF数据，国内聚酯瓶片产品市场需求较为稳定，2025年1-6月聚酯瓶片国内需求量约为444万吨，同比增1.4%，内需增长有所放缓；出口量约346万吨附近（综合税则号39076110和39076910），同比增长28.4%，出口增幅显著。 上半年，国内规划产能陆续投产，本轮产能投放周期逐步进入尾声，产能增速明显放缓，但受近两年产能投放过快影响，整体仍然呈现供过于求的格局，加工费水平处于低位。根据CCF数据，上半年国内聚酯瓶片共计新投产能125万吨，产能规模增长至2,168万吨，增长6.12%，近两年市场规划产能基本投放完毕。 整体而言，聚酯瓶片行业集中度进一步集中和优化，产能投放周期逐步进入尾声，需求端稳定增长，但短期内市场仍在消化近两年过快增长的产能，对业内企业既是挑战更是机遇。公司作为头部企业，一方面，具备规模和效率优势，并拥有较好的技术研发储备和稳定的客户资源，展现出良好的发展韧劲和核心竞争力，另一方面，积极向上延伸产业链，并率先践行出海战略，经营效益有望随行业复苏不断提高，行业地位得到持续巩固和提升。 （二）公司上半年经营概况 报告期内，国内聚酯瓶片本轮产能投放开始进入尾声，但受近两年产能投放过快影响，加工费水平仍处于低位，行业效益实现水平受到压制。 报告期内，面对复杂的市场环境和激烈的行业竞争，公司坚定信心、积极应对，更加注重成本控制和效益实现，基本实现了年初目标。2025年1-6月，公司实现营业收入821,335.24万元，同比减少4.87%；实现归属于母公司净利润5,629.34万元，同比增长30.33%，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润3,227.23万元，同比增长1,184.14%，实现经营活动产生的现金流量净额46,450.48万元，同比增长80.67%。 报告期内，公司紧紧围绕“产业链优化、海外市场拓展、研发创新驱动”三大发展主题，坚持以高质量发展跨越行业周期，主要完成了以下重点工作： 1、以经济效益为中心，稳健开展经营生产工作 经营生产上坚持以效益为中心，加强成本管控水平，适时调整产销节奏，加强库存管理，进一步强化低成本、高效率的运营优势，在维持国内市占率基本盘的基础上，持续加大出海力度，拓展海外销售的广度和深度。上半年，公司实 现主营业务销量143.44万吨，同比增长5.90%，主营业务毛利率3.16%，产销率103.6%，在行业低迷的情况下实现了盈利，展现出公司良好的发展韧劲和核心竞争力。 2、全力推进重点项目建设，优化产业链布局 子公司正达凯的“MEG一期60万吨项目”为公司当前的战略项目，通过向上延伸聚酯产业链，可以显著降低公司瓶级PET生产的单位成本，提高市场竞争力。截至2025年6月30日，该项目基础工程施工和设备安装基本完成，主要装置基本完成调试，整体进度已经进入测试生产阶段。 3、积极应对出海挑战，加快出海战略脚步 上半年，公司持续拓展海外市场营销渠道，印度、中东、东南亚、中亚、非洲、中东等优势市场销量稳定。面对部分国家和地区的反倾销调查，公司积极应对和抗争，取得了重要成果。公司在印度对华反倾销调查中获得国内企业最低反倾销税，进一步巩固了公司产品在印度市场的优势地位。在墨西哥对华反倾销调查中获得零税率，在这是中国企业首次在墨西哥对华反倾销中获得零税率，具有历史性里程碑意义，将进一步巩固公司在墨西哥市场的竞争优势，并为拓展整个拉美市场奠定坚实基础。 海外项目建设方面，公司尼日利亚30万吨聚酯瓶片生产基地建设全力推进中，上半年，土建工程的厂前区设施施工基本完成，目前厂区设施和安装工程也已开始进场施工。印度尼西亚75万吨聚酯瓶片项目综合考量原料可获得性、基础设施配套、物流便利性、政策优惠等因素后，初步选址在印尼万丹省默拉克港园区。该项目目前已基本完成项目筹建团队组建、技术方案设计等工作，公用工程落实、项目施工招标等开工准备工作正在全力推进中。 4、研发创新卓有成效，新材料板块成长迅速 报告期内，公司持续开展多维度的研发创新，积极打造新的产业化技术平台，形成基础技术及产业化技术优势。公司与浙江大学杭州国际科创中心签署了技术开发合同，共同开展新型高性能新材料应用与开发。公司研究院成功申报获批建设全省生物基高分子材料重点实验室。上半年，公司及子公司新获得专利11项，其中新获得发明专利7项，累计取得专利123项，其中发明专利39项，专利数居行业前列。 报告期内，公司重点研发项目取得了重要进展，其中，“生物基呋喃聚酯项目”已经完成基础开发和测试，实现小批量生产及销售；“PET化学法再生技术项目”已完成中试平台搭建，打通全流程工艺，完成技术可行性验证和12项检测标准制定；“新型耐热共聚酯项目”已经推出了多个牌号高性能耐热聚酯工程塑料，已实现连续量产和销售。 报告期内，公司新材料板块成长迅速。聚焦新材料的创新型子公司凯普奇成功申报“浙江省专精特新中小企业”，PETG系列产品实现万吨级量产，通过推出一系列市场认可度较高的拳头产品，成功积累了一批稳定大客户，形成了一定的行业影响力。凯普奇上半年实现营业收入20,404.96万元，同比增长25%，实现净利润1,441.65万元，同比增长61%，已成为公司整体战略布局的重要板块之一。 5、围绕资本和产业协同，稳步推进投资业务 上半年，公司作为领投人之一参与了灵心巧手（北京）科技有限公司（以下简称“灵心巧手”）的PRE-A轮融资，并拥有一名董事席位。灵心巧手是一家以“灵巧手+云端智脑”为核心的人形机器人具身智能平台，其LinkerHand系列灵巧手产品月销量超千台，市占率达全球高自由度灵巧手市场的80%。公司以此为契机切入人形机器人赛道，开始围绕上下产业链做更多的资源整合和布局。其后，公司与灵心巧手共建“高性能材料联合实验室”，围绕新材料开发、工艺优化及机器人结构件应用展开了全方位合作，目前，双方共同开发的轻型灵巧手结构件已经完成样品测试，进入了研发试用阶段