中国棕榈油期货研究框架

2025/08/26 More English Reports on【CITIC Futures International Service Platform】https://internationalservice.citicsf.com 从业资格号：F3023159QualificationNo.投资咨询号：Z0013632InvestmentconsultingNo. 从业资格号：F03110661QualificationNo.投资咨询号：Z0022137InvestmentconsultingNo. 桂晨曦Gui ChenxiCFA PHD 从业资格号：F3056728QualificationNo.投资咨询号：Z0014122InvestmentconsultingNo. 李青Li Qing 刘丽芳Liu Lifang China Futures Research Framework 中国期货研究框架系列报告https://internationalservice.citicsf.com Energy & Chemicals能化 Macro Economy宏观 20240201 China Crude Oil Futures Framework中国原油期货研究框架20240619 China LPG Research Framework中国液化石油气研究框架20240202 China PTA Futures Framework中国PTA期货研究框架20240725 China LLDPE Research Framework中国塑料期货研究框架20250123 China Methanol Futures Framework中国甲醇期货研究框架20240920 China Urea Research Framework中国尿素期货投研框架20241009 China SCFIS(EUROPE) Research Framework中国集运指数研究框架 20240717 China Macro Economy Framework中国宏观经济研究框架20240814 US Macro Economy Framework美国宏观经济研究框架 Equity Index股指 20240130 China Equity Index Futures Framework中国股指期货研究框架20241119 H.K. Equity Index Futures Framework港股期货分析框架20250724 Hang Seng Biotech Index Research Framework恒生生物科技指数研究框架 Agricultural Products农业 20250811 China Soybean Meal Research Framework中国豆粕期货研究框架20250722 China Natural Rubber Research Framework中国天然橡胶期货研究框架20250425 China Rapeseed Meal Research Framework中国菜粕研究框架20250521 China Rapeseed Oil Research Framework中国菜油研究框架20240208 China Live Hog Futures Framework中国生猪期货研究框架20250425 China Corn Price Long-cycle Review中国玉米价格长周期复盘 National Bond国债 20240131 China Government Bond Futures Framework中国国债期货研究框架20241016 US Treasury Bond Research Framework美国国债研究框架 Metals金属 20240205 China Gold Futures Framework中国黄金期货研究框架20240206 China Copper Futures Framework中国铜期货研究框架20240207 China Iron Ore Futures Framework中国铁矿石期货研究框架20240808 China Steels Research Framework中国钢材产业研究框架20240618 China Lithium Research Framework中国锂产业研究框架20241209 Silicon Metal Research Framework工业硅研究框架 Exchange Rate汇率 20250124 Exchange Rate Analysis Framework汇率分析框架20250221 Long-Term Framework of The US Dollar Index美元指数长周期框架 目录CONTENT Supply Overview概述 Demand 供给 需求 Related Reports相关报告 20250116 China Palm oil Futures Cross-Border Arbitrage Framework中国豆类期货跨境套利框架【中信期货国际化CITIC Future】20250425 China Rapeseed Meal Research Framework中国菜粕研究框架【中信期货国际化CITIC Futures】20240123 U.S. Corn Research Framework美国玉米研究框架【中信期货国际化CITIC Futures】20240208 China Live Hog Futures Framework中国生猪期货研究框架【中信期货国际化CITIC Futures】*Click on the hyperlink of report titles to read historical reports Summary 摘要 China'spalmoilsupplyisentirelydependentonimports,primarilysourcedfromIndonesia(72%)andMalaysia(28%).Themainimportedvarietiesarepalmoleinandpalmstearin.Importvolumesarelargelyinfluencedbyimportprofitability,withshipmentstypicallyhigherinthesecondhalfoftheyearcomparedtothefirsthalf,followingtheseasonalsupplypatternsoftheproducingregions. Globally,palmoilisprimarilyusedinthreesectors:foodindustry(63%),dailychemicalindustry(11%),andbiofuel(23%).Inrecentyears,theuseofpalmoilforbiodieselproductioninproducingregionshasseenthemostsignificantgrowth.InChina,palmoilconsumptionismainlydrivenbythefoodanddailychemicalindustries,withimportvolumesdecliningoverthepasttwoyears. Intermsofinventory,itprimarilyconsistsofportreserveandoilrefinerystorage. 中国棕榈油供应完全依赖进口，主要从印度尼西亚（72%）和马来西亚（28%）进口，主要进口种类是棕榈液油和棕榈硬脂。进口规模主要受到进口利润影响，进口量跟随产区供应淡旺季通常下半年高于上半年。 全球棕榈油消费最主要的用途有食品工业（63%），日化工业（11%）和生物燃料（23%）。近几年，棕榈油产地的生物柴油生产用油量增幅最为突出；中国棕榈油消费主要是食品工业和日化工业为主，近2年进口量有所下降。 库存方面，主要为港口库存，油厂库存。 Risks:Weather,TradePolicies,Etc. 风险提示：天气、贸易政策等 Overview 概述 1.1 Palm Oil Industry Chain 棕榈油产业链 Supply 供给 2.1 Global Palm Oil Production 全球棕榈油产量和产地占比分布 ▫Palmoilisprimarilyextractedfromthefruitofoilpalmtrees.Inthe24/25season,globalpalmoilproductionreached78.95milliontons,ayear-on-yearincreaseof4%.Forthe25/26season,globalpalmoilproductionisprojectedtobe80.74milliontons,reflectingayear-on-yeargrowthof2%. ▫ThemainproducingregionsforpalmoilareIndonesia(63%)andMalaysia(26%).ThepeakproductionperiodforpalmoiloccursinSeptemberandOctober,whilethelowestproductionperiodisbetweenJanuaryandFebruary. ▫棕榈油主要来自于棕榈果压榨。24/25年度，全球棕榈油产量7895万吨，同比+4%。25/26年度，全球棕榈油产量预期8074万吨，同比+2%。 ▫棕榈油主产区分别是印尼（63%），马来西亚（26%）。每年9,10月份是棕榈油的产量高峰，1-2月份是产量低谷期。 2.2 China Palm Oil Import 中国棕榈油进口利润和进口量 ▫Chinareliesentirelyonimportsforitspalmoilsupply.Asaresult,importmarginsdirectlyaffectimportvolumes,whichinturninfluencetheoverallsupply.Inthe2024/25season,palmoilimportsareprojectedtoreach4.6milliontons,reflectingadeclineof2.2milliontonscomparedtothehistoricalpeak. ▫中国棕榈油完全依赖进口，因此进口利润影响进口量，进而影响供应量。24/25年棕榈油进口量预计460万吨，较历史高点下降220万吨。 2.2 China Palm Oil Import 中国棕榈油进口利润和进口量 ▫Inrecentyears,approximately72%ofChina'spalmoilimportshaveoriginatedfromIndonesia,while28%havebeensourcedfromMalaysia. ▫Amongtheimportedpalmoilproducts,about76%arepalmolein,and24%arepalmstearin. ▫近几年中国棕榈油的进口大约72%来自印度尼西亚，28%来自马来西亚。 ▫进口的棕榈油产品中约76%是棕榈液油，24%是棕榈硬脂。 2.2 China Palm Oil Import 中国棕榈油进口利润和进口量 ▫Duetorisingpalmoilprices,demandforpalmoi