您的浏览器禁用了JavaScript(一种计算机语言,用以实现您与网页的交互),请解除该禁用,或者联系我们。 [大越期货]:焦煤焦炭早报(2025-8-27) - 发现报告

焦煤焦炭早报(2025-8-27)

2025-08-27 大越期货 yuAner
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大越期货投资咨询部胡毓秀从业资格证号:F03105325投资咨询证:Z0021337联系方式:0575-85226759 重要提示:本报告非期货交易咨询业务项下服务,其中的观点和信息仅作参考之用,不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户;市场有风险,投资需谨慎。 每日观点 焦煤: 1、基本面:矿端供应扰动频繁,焦煤供应增量有限。近期焦煤线上竞拍市场成交结果涨跌互现,仍有部分煤种出现流拍,而成交煤种较近期成交价格上下小幅波动。然煤矿由于库存偏低,加之焦炭继续提涨背景下,挺价意愿较强,线下报价多维持稳定;偏多 2、基差:现货市场价1190,基差29.5;现货升水期货;偏多 3、库存:钢厂库存805.8万吨,港口库存255.5万吨,独立焦企库存829.4万吨,总样本库存1890.7万吨,较上周减少28.1万吨;偏多 4、盘面:20日线向上,价格在20日线下方;中性 5、主力持仓:焦煤主力净空,空增;偏空 6、预期:焦炭经过七轮涨价,焦企提产积极性增加,叠加钢厂铁水高位,焦煤刚需支撑较强。但阅兵活动临近,部分地区焦企生产受限,对高价煤资源的接受意愿较低,采购偏谨慎,预计短期焦煤价格或偏强运行。 焦煤 利多:1.铁水产量上涨2.供应难有增量 利空:1.焦钢企业对原料煤采购放缓2.钢材价格疲软 每日观点 焦炭: 1、基本面:第七轮提涨落地后,焦企利润得到明显修复,生产积极性较高,但受近期阅兵环保政策影响,多地焦企执行限产,开工有所回落。在下游需求支撑下,焦企暂无库存压力;偏多 2、基差:现货市场价1640,基差-41;现货贴水期货;偏空 3、库存:钢厂库存609.8万吨,港口库存215.1万吨,独立焦企库存39.3万吨,总样本库存864.2万吨,较上周减少17.9万吨;偏多 5、主力持仓:焦炭主力净空,空增减;偏空 6、预期:钢厂到货受运输政策影响有所延迟,存在一定补库需求,同时环保限产也对焦企开工形成持续压制,当前焦炭市场供需格局仍呈现趋紧态势,预计短期焦炭或稳中偏强运行。 焦炭 利多:1.铁水产量上涨,高炉开工率同步上升 利空:1.钢厂利润空间受到挤压2.补库需求已有部分透支 价格 价格 焦煤价差 焦炭价差 港口库存 •焦煤港口库存为282.1万吨,较上周减少10.2万吨;焦炭港口库存215.1吨,较上周增加17万吨。 独立焦企库存 •独立焦企焦煤库存844.1万吨,较上周增加2.9万吨;焦炭库存46.5吨,较上周减少3.6万吨。 钢厂库存 •钢厂焦煤库存803.8万吨,较上周增加4.3万吨;焦炭库存626.7万吨,较上周减少13.3万吨。 洗煤厂原煤库存 洗煤厂精煤库存 洗煤厂精煤产量 焦炉产能利用率 全国230家独立焦企样本:产能利用74.48%。 吨焦平均盈利 全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利25元。 焦炭日均产量 焦炭月度产量 高炉开工率 铁水产量 免责声明 •本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权,任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发,须注明出处为大越期货股份有限公司,且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 •本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料,但大越期货对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证。因此任何人不得对本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性产生任何依赖,且大越期货不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表大越期货股份有限公司的立场。 •本报告中的信息以及所表达意见,仅作参考之用,不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议,大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保,投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。