大金重工是一家全球化的产业集团，主要产品包括风电塔架、管桩基础等，是全球最大的风电塔架和海上风电管桩基础装备供应和服务商。2025年上半年，公司实现营业收入28.41亿元，同比增长109.48%；扣非归母净利润5.63亿元，同比增长250.48%，为历史同期最高值。公司核心经营策略为“防风险、破内卷，追求高质量发展”，近年来市场份额和经营业绩显著提升。
一、公司经营情况
- 2025年半年度经营情况：公司上半年出口海工业务规模快速提升，市场占有率业内领先，交付模式由离岸(FOB)延伸至到岸(DAP)，服务范围拓展至远洋特种运输、船舶设计与建造、境外风电母港运营、新能源开发与运营等。出口业务收入占比近80%，收入规模同比增长近200%。公司首次实施中期分红，每10派现0.86元（含税）。
- 海外市场情况：
- 全球市场核心贡献者：2024年欧洲新增装机量占全球市场三分之一，主要分布于英国、德国、法国。
- 全球拍卖量创新高：2024年全球海上风电拍卖总量达56.3GW，创历史新高，欧洲市场贡献23.2GW。预计2025-2034年欧洲海风新增装机达到126GW，年均新增12.6GW。
- 漂浮式风电：预计2029年全面商业化，欧洲占比超半。2024年全球漂浮式风电年度拍卖量达1.9GW，预计2034年底全球漂浮式风电装机总量将攀升至19GW，欧洲贡献率高达57%。
二、问答环节
- 盈利趋势：受多方面因素影响，公司自2022年首次取得海外海工订单以来，产品价格持续走高，同时公司拓展一体化配套服务，推动从产品供应商向系统服务商转型，持续创造高附加值业务。
- 欧洲基地规划：公司战略性布局环渤海湾三大国际海工基地，计划在欧洲建造深远海总装基地，打通研发、制造、海运、交付全流程，强化在欧洲的本土化市场服务能力。
- 未来中标节奏：公司积极参与多个欧洲国家海风项目，部分项目已进入招标中后期，预计未来进一步获取欧洲订单信心十足。
- 上半年发货情况：今年上半年公司总体发货量同比增长超过40%，特别是出口海工产品出货量翻倍。
- 自有船舶建造进展：首批自建的2艘超大型甲板运输船将于2025年年内下水，已制定2026年、2027年排产计划，未来可拓展至安装船和运维船等船型。
- 欧洲码头稀缺程度：欧洲具备合适水深和广阔堆场面积的码头非常稀缺，公司已锁定北海地区某临近业主在建风场的核心码头，未来可提供差异化增值服务。
- 出口业务毛利率波动：公司风电制造板块产品毛利律差异较大，且每个项目产品均为定制化生产，不同项目间毛利率存在一定差异，每个期间产品结构不同，影响综合毛利率。
- 造船能力拓展：公司盘锦基地已通过欧洲主流业主审核，已设计完成3种船型，未来也会根据市场需求拓展其他船型。
- 海外海风项目FID转化率：欧洲海风产业发展成熟，项目可见性较高，作出FID后正式进入产品制造环节，项目进程进入快车道。
- 三季度预期经营情况：二、三季度是风电行业传统旺季，根据公司目前在手订单排产情况，第三季度交货仍保持高景气度。
