新能源及有色金属日报：采买意愿仍较强，短期下方仍有支撑

市场分析

2025年8月26日，碳酸锂主力合约开于79260元/吨，收于79020元/吨，下跌0.75%，成交量为559599手，持仓量为349496手。SMM现货基差为2080元/吨（电碳均价-期货），仓单26690手，较前日增加1060手。

碳酸锂现货价格持续下跌，电池级报价79400-84000元/吨（下跌800元/吨），工业级报价78800-80000元/吨（下跌800元/吨）。6%锂精矿价格920美元/吨，持平。下游采购及点价行为略有增多，但部分厂商本周采购量较上周收窄，整体心态谨慎，观望价格进一步下调。当前处于“金九银十”旺季，需求仍有一定刚性支撑。

最新统计显示，周度产量下降842吨至19138吨（锂辉石产量增加，云母产量减少），库存减少713吨至141543吨，但下游库存增加较多，冶炼厂库存减少。

策略

短期供需格局好转，库存及产量均下降，矿端后续审批存在不确定性。消费端存在支撑，预计碳酸锂偏强运行，但盘面波动较大，需做好风险管控。单边策略谨慎偏多，无跨期、跨品种、期现及期权策略。

风险

1. 消费端不及预期；2. 矿端扰动超预期；3. 宏观情绪及持仓变动影响。

图表

• 图1：国产电池级碳酸锂（99.5%）价格
• 图2：国产工业级碳酸锂（99.2%）价格
• 图3：碳酸锂周度总产量
• 图4：碳酸锂周度统计库存
• 图5：锂矿统计库存
• 图6：碳酸锂仓单数量

资料来源

• SMM货研究院
• SMM华泰期货研究院
• 同花顺，华泰期货研究院
• 钢联华泰货研究院

研究员

• 封帆
• 陈思捷
• 王育武

联系人

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