烧碱：近月仓单和出口压制盘面

【基本面跟踪】
烧碱基本面数据显示，山东液碱价格维持坚挺，其他区域液碱价格受前期涨势提振跟涨，市场关注重点在于主力下游送货量的变化。

【市场状况分析】

1. 期货价格回调：近两天烧碱期货价格回调，主要受近月仓单和出口弱势压制。

   • 仓单：截至8月26日，烧碱09合约仍有114手仓单，主要为浙江地区，对近月多头接货形成压力，且9月后可能新增仓单。
   • 出口：Vinythai新增产能、日韩高供应导致东南亚供应充足，出口利润无法扩张，近期签单较差，50碱-32碱价差偏弱，限制烧碱上涨动力。

2. 内需支撑：

   • 非铝需求旺季改善，氧化铝开工高位，刚需支撑强。
   • 广西地区预计年底投产360万吨产能，但当前供应偏紧，灌槽需求需外部采购，片碱-液碱价差已处年内高位，后期氧化铝备货或带动国内50碱流转，关键看投产节奏。
   • 山东某氧化铝厂烧碱送货量持续偏低，低于日耗水平。

3. 结论：仓单问题短期影响较大，09合约仓单注销后压力缓解，但若出口持续弱势，烧碱旺季成色将受考验。

【趋势强度】
烧碱趋势强度：0（中性）。

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