【鑫期汇】金银周报：鲍威尔讲话释放鸽派信号，金银走强

汇率和利率分析及展望

本周沪金震荡偏弱，周跌幅为0.31%，主力合约收于773.4；沪银主力合约收于9192，周跌幅为0.13%。

黄金市场分析：

• 黄金本周维持震荡格局。尽管市场对美联储降息押注较强，但周中经济数据显示美国通胀过高而就业数据维持在合理水平，美联储委员投票出现分化，部分委员表示应优先控制通胀。叠加市场风险偏好较高，避险资产黄金遇冷，资金更偏好股市，导致黄金维持窄幅波动。
• 本周五夜盘，美联储主席鲍威尔在杰克森霍尔央行会议上发表讲话，美元短线走低逾0.8%，市场降息预期进一步巩固，黄金短线拉升，白银向上弹性更大。
• 预计美元宽松货币政策路径将继续，黄金可能结束3个月震荡，迎来新一轮上涨。

策略建议：

• 黄金：维持单边多配策略；期权方面可卖出远月看跌虚值期权赚取权利金，因沪金下方空间有限，在美元走弱和人民币偏强的背景下，沪金易涨难跌，波动率远低于COMEX金。更多策略可关注“云策略”里对贵金属的资产搭配。
• 白银：外部贸易环境可能影响白银向上弹性，维持轻仓多配策略。

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