节能环境：2025年半年度报告

中节能环境保护股份有限公司 2025年半年度报告 2025年8月27日 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人周康、主管会计工作负责人邓先柏及会计机构负责人(会计主管人员)黄珊声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本半年度报告涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述，不构成公司对投资者的实质承诺，请投资者注意投资风险。 公司已在本半年度报告中分析并披露了公司未来可能面临的风险，详见本报告第三节“管理层讨论与分析”中“十、公司面临的风险和应对措施”的相关论述。敬请广大投资者关注，并注意投资风险。 公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以3,099,067,016为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.6元（含税），送红股0股（含税），不以公积金转增股本。 目录 第一节重要提示、目录和释义.......................................................................................................................2第二节公司简介和主要财务指标..................................................................................................................6第三节管理层讨论与分析................................................................................................................................9第四节公司治理、环境和社会.......................................................................................................................26第五节重要事项..................................................................................................................................................34第六节股份变动及股东情况...........................................................................................................................61第七节债券相关情况.........................................................................................................................................66第八节财务报告..................................................................................................................................................67 备查文件目录 一、载有公司法定代表人、主管会计工作负责人、会计主管人员签名并盖章的财务报表。 二、报告期内公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司简介 二、联系人和联系方式 三、其他情况 1、公司联系方式 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期是否变化□适用不适用公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期无变化，具体可参见2024年年报。 2、信息披露及备置地点 信息披露及备置地点在报告期是否变化 □适用不适用 公司披露半年度报告的证券交易所网站和媒体名称及网址，公司半年度报告备置地在报告期无变化，具体可参见2024年年报。 3、注册变更情况 注册情况在报告期是否变更情况□适用不适用公司注册情况在报告期无变化，具体可参见2024年年报。 四、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 五、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 六、非经常性损益项目及金额 适用□不适用 单位：元 适用□不适用 公司其他符合非经常性损益定义的损益项目为收到的个人所得税手续费返还及延期付款支付的孳息。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 1.公司所属行业发展情况 （1）生活垃圾焚烧发电行业 根据《2024中国环境状况公报》，2024年全国城市生活垃圾清运量达26236.62万吨，无害化处理量为26198.58万吨，其中焚烧处理占比78.9%。据生态环境部最新数据显示，截至2024年10月，全国焚烧企业数量为1010家，焚烧炉2172台，焚烧能力约111万吨/日，已经超前完成“十四五”生活垃圾规划目标。随着行业发展进入成熟期，垃圾焚烧发电市场增长转向中西部和县域地区，由于县城日垃圾清运量低的特点，催生小型化设施建设正在兴起，目前小型化垃圾焚烧试点已初见成效。生活垃圾焚烧发电企业重心从规模扩张转向提质增效，同时，在引进消化国外技术基础上，通过多年实践形成自主创新成果，转向对国外进行生活垃圾焚烧发电项目的投资、输出技术、装备、管理，在国际竞争中形成了全方位的优势。 在我国积极践行“双碳”目标，全力构建废弃物循环利用体系的时代背景下，生活垃圾处理作为资源循环利用与环境保护的关键环节，其重要性日益凸显。目前已发展形成以垃圾焚烧为核心，餐厨、污泥、大件垃圾、建筑垃圾、农业废弃物等多种固废共治的能源梯级利用、资源循环的产业园模式，未来，垃圾焚烧将以其供电、供热、供汽、供冷等的能源转化能力和固废处置、兜底的功能，发挥更加重要的作用。在政策与技术等多重因素的推动下，生活垃圾焚烧发电项目收益来源呈现多元化、资源化、高值化的特点，面向企业用户（ToB）的业务模式也在逐步兴起，极大降低对政府补贴依赖，内生动力正在日益显化。 政策环境方面，2025年5月，国家发展改革委、国家能源局发布的《关于有序推动绿电直连发展有关事项的通知》明确将生物质发电纳入绿电直连适用范围，垃圾焚烧发电作为生物质能的核心形式，可直接通过专用线路向用户直供绿电，相较于风电和光伏，垃圾焚烧发电的稳定连续出力特点，无需配套大规模储能即可满足用户基荷需求。该政策的落地使生活垃圾焚烧发电从G端拓展向B端提供了有力保障，能够直接供给数据中心等耗电大户，尤其是具有碳足迹认证需求的出口型企业。虽然目前垃圾焚烧绿电的绿色经济价值虽然尚未充分显现，但在“双碳”目标对减污降碳协同增效要求持续提高、国家能源结构加速转型的背景下，未来随着绿证交易市场和碳市场的融合与发展，垃圾焚烧产生绿色电力的溢价空间值得期待。 2025年6月，生态环境部、最高人民法院、最高人民检察院等8部门联合启动全国非法倾倒处置固体废物专项整治行动，计划用3年左右时间，在全国范围内开展集中整治，极大助力地方日垃圾清运量增加，补充垃圾来源。 技术创新方面，垃圾焚烧行业大力推动智能化建设，提升智能化水平，通过模型、大数据、AI等新技术赋能，持续提质增效。如通过对焚烧炉燃烧参数的实时监测和调整，实现精准燃烧，有效降低二噁英等污染物生成，摆脱对人经验的依赖，在应对高标准排放要求的同时，实现科学决策和自动化执行，最终体现在企业效益提升上。 （2）节能环保装备行业 据有关行业协会测算，“十三五”以来，环保装备制造业总产值年复合增长率接近6%，2024年达到9200亿。《环保装备制造业高质量发展行动计划（2022-2025）》指出，到2025年，环保装备制造业产值力争达到1.3万亿元。2025年作为关键政策节点，工业和信息化部、生态环境部、市场监管总局联合发布的《促进环保装备制造业高质量发展的若干意见》（工信部联节[2025]49号）明确提出，要将环保装备制造放在现代化产业体系全局中统筹谋划，充分发挥其在绿色制造工程中的重要作用和综合效益。这一纲领性文件确立了行业发展目标：到2027年，先进技术装备市场占有率显 著提升，重点领域技术装备产业链“短板”基本补齐；到2030年，环保技术装备产业链“短板”自主可控，推动环保装备制造业从传统治理向绿色、低碳、循环发展全面升级。 水处理装备制造方面：水处理领域作为环保产业的传统支柱，市场成熟度相对较高，但依然保持稳定增长态势。随着城镇化率的持续提高和污水处理标准的不断提升，该领域仍具有广阔的发展空间。《“十四五”城镇污水处理及资源化利用发展规划》要求2025年全国城市生活污水集中收集率达到70%，新增污水处理设施2000万立方米/日，带动核心设备的需求。《工业废水循环利用实施方案》指出，到2025年，力争规模以上工业用水重复利用率达到94%左右，推动工业企业更新水处理装备。2025年7月，生态环境部审议并通过《城镇污水处理厂污染物排放标准》修改单，有利于提升水污染物排放管理水平，推动相关行业绿色发展。 固废装备制造方面：固废装备制造作为固废处理行业的上游环节，在政策推动与市场需求双重驱动下规模将持续扩张。工业和信息化部、生态环境部联合发布的《环保装备制造业高质量发展行动计划（2022-2025）》明确指出，要将固废装备制造放在生态文明建设全局中统筹谋划，充分发挥其在“无废城市”建设和资源循环利用中的重要作用。2025年发布的《关于开展2025年国家鼓励发展的重大环保技术装备推荐工作的通知》将固体废物处理技术装备纳入推荐范围，聚焦突破关键核心技术工艺及配套领域技术瓶颈，提升装备标准化、成套化等水平。 （3）电工装备行业 电工装备行业是保障能源安全稳定供给、助力实现碳达峰碳中和目标、支撑国民经济持续健康发展的重要基础。近年来，政府出台了一系列政策法规，鼓励加快高效节能变压器核心技术的突破，提高电力变压器行业的数字化、绿色化和智能化发展。《关于新形势下配电网高质量发展的指导意见》指出，要提高装备能效和智能化水平，2025年电网企业全面淘汰S7（含S8）型和运行年限超25年且能效达不到准入水平的配电变压器。国家能源局发布的《关于开展新型电力系统建设第一批试点工作的通知》明确指出，围绕构网型技术、系统友好型新能源电站、智能微电网、算力与电力协同等七个方向开展试点，推动新能源电站高峰时段置信出力提升至10%以上，探索虚拟电厂商业模式，优化大规模新能源外送技术方案。2025年4月，工信部在国新办举行经济数据例行新闻发布会上表示，将出台电力装备等新一轮稳增长工作方案，推动重点行业技术改造和设备更新，从供需两侧协同发力，全方位扩大有效需求。在政策支持、技术创新与市场需求的三重驱动下，行业将加速向高效