天力复合：2025年半年度报告

2025-08-26 财报 -

西安天力金属复合材料股份有限公司是国内层状金属复合材料龙头企业，拥有西安和宝鸡两个生产基地，掌握32项核心专利。公司主要产品包括钛-钢复合板、不锈钢-钢复合板、锆-钢复合板等，应用于核电、化工、冶金、电力等行业。

报告期内，公司所处行业形势严峻，业主客户投资节奏放缓，同行业竞争激烈，导致公司营收与利润双重承压。公司采取多元化经营策略，包括深耕现有客户、聚焦技术迭代与服务升级、拓宽业务边界等。

关键数据：

化工：受高资本开支周期影响，行业进入供给优化周期，“反内卷”政策有望推动行业竞争格局优化。公司化工项目用层状金属复合材料短期内承压，中长期趋势向好。
核工业：核电行业景气度加速上行，公司作为核电项目用层状金属复合材料的重要供应商，相关产品市场前景广阔。公司参与可控核聚变研究，中标中国科学院等离子体物理研究所项目，具备聚变装置第一壁相关材料的批量供货能力。
海洋工程：全球FPSO订单有望放量，公司相关产品市场前景向好。
环保：大气污染治理重要性日益增长，公司火电行业相关产品市场前景明朗。
航空航天：公司相关产品在卫星星座加速组网、航空航天与防务领域需求乐观。

资产负债结构：应收账款增加73.30%，主要原因是发货集中回款滞后；在建工程减少80.57%，原因是在建工程完工转入固定资产；预付款项增加371.08%，原因是生产厂家直采需提前预付材料款。
营业情况：管理费用下降33.18%，主要原因是本期压缩费用支出；研发费用增加33.15%，原因是公司持续加大新产品开发力度；财务费用增加83.06%，原因是本期存量资金减少，存款利率下降；信用减值损失增加45.98%，原因是本期应收账款余额较上年同期增加。
现金流量状况：经营活动产生的现金流量净额较上期减少112.39%，主要原因是本期回款比例下降；投资活动产生的现金流量净流出较上期减少97.25%，主要原因是募投项目实施结束后，新增投资减少；筹资活动产生的现金流量净流出较上期减少71.06%，主要原因是本期分红减少。