业绩持续高增，AI全面赋能

2025年上半年，公司实现营业收入23.45亿元，同比增长27.35%；归母净利润4.80亿元，同比增长24.29%；扣非归母净利润4.75亿元，同比增长64.12%。

核心业务亮点：

1. 维修智能终端：实现收入15.40亿元，同比增长22.96%。多款AI特性终端上市后销量和价格齐升，市场认可度高。细分产品中，汽车综合诊断产品收入6.94亿元（同比增长14.14%），ADAS标定产品收入2.07亿元（同比增长17.22%），TPMS系列产品收入5.16亿元（同比增长56.83%）。TPMS产品受益于欧美及国内政策红利，预计可持续高速增长。
2. 能源智能中枢（充电桩业务）：实现收入5.24亿元，同比增长40.47%。成功突破多家头部客户，包括全球及区域级大客户、知名能源公司、重卡车队等。近期中标北美最大商用停车场运营商LAZ Parking的独家供应商订单，金额2.38亿元。与壳牌合作，首批ACUltra城市商用桩在荷兰上线，进一步渗透欧洲公共充电场景。
3. AI及软件业务：收入2.81亿元，同比增长30.13%，毛利率超99%。通过自研行业大模型和AI Agents，形成“智能终端为入口，AIAgents服务持续收费”模式。AI+巡检（机器人）业务进展迅速，成立子公司道和通泰机器人，与科技巨头合作构建空地一体集群智慧解决方案，已在油田巡检项目中落地验证。

研究结论： 预计公司2025-2027年营业收入分别为48.56/58.04/68.49亿元，归母净利润分别为8.19/10.40/12.34亿元，维持“买入”评级。

**风险提示：**海外业务经营环境变化、市场竞争加剧、AI业务发展不及预期。