航运日报
第一部分 集装箱航运——集运指数（欧线）
市场分析及策略推荐
- 现货运价持续下跌，但宏观情绪带动EC盘面反弹。
- EC2510收盘报1358点，较上一日+3.74%。
- SCFI欧线报1990.2点，环比-8.7%。
- 下半年关税压制下，淡季运价支撑减弱，船司竞争加剧。
- 关税方面，美国拟加征家具进口关税，影响中国、越南等出口国。
逻辑分析
- 现货运价：9月货量淡季，运价快速下跌。
- 各主流船司运价下调，如MSK、HPL、CMA、OOCL、COSCO等。
- 需求端：旺季货量回落，主流船司装载率下降。
- 供给端：2025年8/9/10月月均运力为29.78/29.54/27.04万TEU，运力略有下降。
- 关税影响：中美关税谈判延长90天，美对欧盟征收关税，中印次级关税或调整。
交易策略
- 单边：偏弱震荡，10估值中枢下修预期。
- 套利：10-12反套逢低滚动操作。
行业资讯
- 加拿大取消多项针对美国商品的报复性关税。
- 美国暂停对价值800美元及以下的进口包裹免税待遇，多国暂停向美投递包裹。
- 氨与甲醇作为航运业零排放燃料取得进展。
- 印度与特朗普讨论停止购买俄罗斯石油问题。
- 红海局势：以色列将扩大加沙行动，美方要求速战速决。
第二部分 干散货航运
市场分析及展望
- 波罗的海干散货运价指数上涨，各类型船运价均有所提升。
- 即期运价：
- 海岬型船铁矿石、煤炭、铝土矿运价环比上涨。
- 巴拿马型船煤炭、粮食运价环比上涨。
- 发运数据：
- 铁矿石：8月18-24日全球发运总量3315.8万吨，环比减少90.8万吨。
- 粮食：巴西大豆、玉米出口量环比下降。
逻辑分析
- 海岬型船市场：需求不足，可用运力增加，运价回落。
- 巴拿马型船市场：印尼煤炭货盘减少，南美粮食货盘支撑运价。
- 短期：大型船运价震荡偏弱，关注9月中下旬铁矿需求。
- 中型船市场：南美粮食需求尚可，煤炭需求有一定支撑，运价震荡略偏强。
行业资讯
- 乌克兰称俄罗斯列宁格勒港遭受无人机袭击。
- 全球粗钢产量同比减少1.3%，1-7月同比减少1.9%。
- 澳大利亚黑德兰港口7月铁矿石出口减少。
第三部分 油轮运输
市场分析及展望
- 原油运价：BDTI报1042，环比+1.26%，同比+16.16%。
- 成品油运价：BCTI报618，环比+0.65%，同比-1.28%。
- 原油市场供需偏紧，VLCC及Suezmax需求增加。
- 成品油市场需求疲软，部分船型供给充沛，运费震荡。
行业资讯
- 布伦特原油价格低于中东原油价格，预计未来几个月原油市场过剩。
- 俄罗斯克里米亚地区加油站持续出现汽油供应中断。
- 俄罗斯远东地区出现汽油短缺，部分地区限制销售95号汽油。
第四部分 相关附图
作者承诺
- 研究员具有期货从业资格证书，承诺独立、客观地出具报告。
免责声明
- 报告内容仅供参考，不构成投资建议，客户应独立判断。
