中集车辆：2025年半年度报告

中集车辆（集团）股份有限公司 2025年半年度报告 2025年8月 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人李贵平、主管会计工作负责人占锐及会计机构负责人(会计主管人员)占锐声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本报告中涉及的未来发展计划等前瞻性陈述不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。 本公司请投资者认真阅读本报告全文，并特别注意公司面临的风险因素，详见本报告第三节“管理层讨论与分析”之“十、公司面临的风险和应对措施”部分。 公司计划2025年半年度不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本。 目录 第一节重要提示、目录和释义.................................................................................................................2第二节公司简介和主要财务指标.............................................................................................................6第三节管理层讨论与分析.........................................................................................................................9第四节公司治理、环境和社会................................................................................................................42第五节重要事项.......................................................................................................................................45第六节股份变动及股东情况....................................................................................................................56第七节债券相关情况...............................................................................................................................61第八节财务报告.......................................................................................................................................62 备查文件目录 （一）载有公司法定代表人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管人员）签名并盖章的财务报表； （二）经公司法定代表人签字且加盖公司公章的2025年半年度报告及摘要； （四）其他相关资料。 以上备查文件备置地点：公司三会事务办公室。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司简介 二、联系人和联系方式 三、其他情况 1、公司联系方式 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期是否变化□适用不适用公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期无变化，具体可参见2024年年报。 2、信息披露及备置地点 信息披露及备置地点在报告期是否变化□适用不适用 公司披露半年度报告的证券交易所网站和媒体名称及网址，公司半年度报告备置地在报告期无变化，具体可参见2024年年报。 3、注册变更情况 注册情况在报告期是否变更情况□适用不适用公司注册情况在报告期无变化，具体可参见2024年年报。 四、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 五、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用 公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 六、非经常性损益项目及金额 单位：元 其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况： □适用不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 Ⅰ、报告期内公司所处行业情况 （一）概述 1.全球物流半挂车业务行业的情况 ⚫中国市场 报告期内，中国物流行业在复杂多变的经济格局中稳健向前，结构持续优化、产业深度赋能、数智化加速转型，根据中国汽车工业协会最新数据，今年国家实施的一系列举措正成为推动行业高质量发展的强劲引擎。2025年1-6月份，中国公路运量达到205.7亿吨，同比增加4%，普通半挂车销量13.7万辆，同比增长0.5%。 ⚫全球南方市场 报告期内，中国商用车出口市场平稳增长，累计出口50.1万辆，同比增长10.5%。全球南方市场的物流半挂车行业呈现差异化增长与转型并行的格局。需求变化受到区域经济复苏、基建投资、贸易流动升级及低碳转型等多重因素驱动，但不同区域表现分化明显。 ⚫欧洲市场 报告期内，根据欧洲汽车工业协会ACEA发布的数据，2025年1-6月，欧盟新卡车注册量为15.5万辆，同比下降15.4%。主要经济体需求放缓，半挂车行业仍处于弱复苏阶段。 ⚫北美市场 2025年1-6月，据ACT研究机构数据，北美半挂车产量为10.88万台，同比下降24.3%，需求依旧处于极度疲软阶段。 2.新能源重卡和燃油/燃气重卡行业的情况 2025年上半年，中国新能源重卡市场延续爆发性增长态势。根据中国汽车工业协会数据，2025年1-6月我国重卡累计销量达53.9万辆，同比增长6.9%，其中新能源重卡实现销售7.92万辆，同比激增186%。 3.纯电动头挂列车行业的情况 作为长距离道路运输的主力车型，半挂车汽车列车的减排重点最初聚焦于牵引车（主车）部分。而随着新能源技术的快速发展和日益严苛的法规倒逼下，商用车企业为持续提升运输效率、降低碳排放，开始将创新视角延伸至挂车领域，电动挂车和纯电动头挂列车已经成为行业转型的重要突破口。 各国关于纯电动头挂列车的行业标准，法规和政策开始逐步完善。2025年7月，中汽研中国汽车标准化研究院和中汽研汽车检验中心组织召开了“电动挂车主挂匹配及汽车列车运行安全专项研究会议”，围绕电动挂车的国内外发展趋势、标准法规动态、国内企业研发需求和标准化需求进行深入研讨，标志着国内电动挂车法规建设进入加速阶段。 欧盟也对挂车碳排放削减提出了明确的时间进度表，半挂车产品必须在2030年前实现10%的碳排放削减目标。同时， 欧盟在2024年将电动挂车（E-trailer）纳入半挂车的规范内，法理上支持了电动半挂车的发展。 政策法规叠加技术发展大趋势将创造清晰的战略窗口期，行业必将从牵引车电动化向“头+挂”协同零排放演进，在法规与技术双重驱动下，纯电动头挂列车（EV-RT）成为行业突破关键，为先行者创造战略窗口期。 Ⅱ、报告期内公司从事的主要业务 （一）本公司的核心产品组合 （1）全球半挂车： 全球半挂车的设计、生产、流通、跨洋制造、销售和生产性服务，产品主要包括： ①星链半挂车1 ➢星链侧帘半挂车（3A） ②星链液罐车2 （2）EV·DTB上装产品： 为新能源重卡底盘提供专业的上装设计、制造以及售后服务，协助有紧密合作关系的头部新能源重卡生产企业，完成重型新能源专用车的价值链闭环。主要产品包括： ①重型纯电动渣土车的车厢、副车架和液压举升装置：EV-DTB·渣土车②纯电动搅拌车的混凝土罐体、副车架和液压驱动模块：EV-DTB·搅拌车③纯电动冷藏车的厢体、副车架和冷机模块：EV-DTB·冷藏车 （3）EV头挂列车： 纯电动头挂列车的设计、制造，以及提供销售服务，产品及规划主要包括： ①2024年已经推出： 1）纯电动头挂搅拌车（型号：J-RT1.0搅拌车） ②2025年将推出聚焦短途重载的纯电动工程型头挂列车（原型），产品及规划主要包括： 2）纯电动头挂渣土车（型号：EV-RT 7A） ③筹备在2026年推出： 智能化纯电动头挂冷链车和智能化纯电动汽车零部件物流车 （二）全球半挂车主要经营模式和经营情况分析 本公司在报告期内总共生产和制造了约5.3万台各类半挂车，其中： 全球半挂车业务在2025年上半年实现了营业收入69.24亿元，贡献毛利11.29亿元。 （1）2025年上半年本公司“星链计划”与“雄起计划”彰显成效，为中国业务带来高质量增长与发展。报告期内，星链半挂车与雄起液罐车中国市场销量同比提升10%，营业收入同比提升11%，毛利率同比提升2.4%。其中，星链半挂车中国市场经营利润同比提升74%。 报告期内，星链半挂车LTP集团进一步推动组织运营模式和业务转型规划的迭代，围绕星链LTP A工厂打造核心生产制造能力，构建了“铁三角”形式的星链LTP组织结构、12模块组织架构，完善了星链A厂的绿单工作岛的硬件投资和工作岛小组组织重塑，构建12模块的集采和保供能力。 与此同时，星链半挂车LTP集团也从设计优化、产线升级、排产结构优化等多方面落地效益举措，同比去年上半年，四大工段效率显著提升，整体产量提升21%，人均产量提升20%，单台半挂车直接人工与制造费用下降15%。 报告期内，星链半挂车业务集团瞄准长江沿岸带来新增量机遇，启动“诸葛亮项目”，进一步构建“长江之柄”及“西南之锤”为起点的全国统一大市场战略，重塑国内市场区域布局，围绕重点市场补充资源，构建了新型的销售组织和模式。通过联合营销等方式突破大客户订单，实现了重点市场的业务快速增长，国内销量同比增长12%。 雄起液罐车半山起步，全力追赶星链。报告期内，“雄起计划”完成了BUP 2（建设阶段）和IMP 1（执行阶段）的各项里程碑目标，液罐车新质生产力初露锋芒，正式站在IMP 2阶段的起点上。 报告期内，雄起液罐车完成了中集车辆液罐车业务集团与雄起LTP集团的组织构建，并围绕硬实力和软实力全面升级核心生产制造能力。在硬实力方面，随着雄起1号项目、2号项目、3号项目的陆续落地，液罐车核心零部件的生产向集约化转型，整体人效同比提升22.5%。在软实力方面，构建了“铁三角”形式的雄起LTP组织形式，制定核心举措配置核心资源，通过“道场线”练兵等形式，训练精兵强将。 报告期内，中集车辆液罐车业务集团参照星链计划的模式，构建新型的销售组织和销售模式