江中药业机构调研纪要

江中药业股份有限公司以中医药产品研发、生产和销售为主营业务，实际控制人为国务院国有资产监督管理委员会。公司围绕"做强 OTC、发展健康消费品、布局处方药"三大业务布局，实现内生发展与外延并购双轮驱动。

一、公司基本介绍 2025年，公司"十四五"战略收官，实现营业收入21.41亿元（同比下降5.79%），归属于母公司所有者净利润5.22亿元（同比增长5.80%）。

二、业务板块及发展策略

1. OTC业务：纯销平稳，库存合理。面临渠道调整，公司将强化品牌建设、深化线上渠道（B2C、O2O）、拓展线下基层市场。核心产品包括健胃消食片、乳酸菌素片、贝飞达等，正推进贝飞达产能建设。潜力品种有黄芪生脉饮、乳果糖口服溶液等。
2. 健康消费品业务：加强自营能力，布局线上线下渠道。核心产品包括参灵草、初元系列、益生菌品类（依托专利菌株P9）、肝纯片。聚焦专业康复、滋补定位，拓展精品商超和电商平台。
3. 线上业务：积极布局B2C、O2O及兴趣电商（抖音、快手），占整体营收比例较小，未来将重视新零售增量机会。
4. 处方药业务：融入行业新格局，拓展医疗市场，深挖集采品种潜力。

三、未来规划

1. 并购规划：以优化产业布局为目标，关注女性、儿童健康需求，挖掘战略契合标的。
2. 产能建设：湾里制造基地推进产线升级，海斯制药金匠产业园首期预计2025年底建成，2026年底投产。
3. 分红政策：保持稳定、持续的现金分红，增强投资者获得感。
4. 全年目标：坚持双轮驱动策略，提升核心竞争力，力争业绩稳健发展。

四、营销策略

1. OTC：脾胃品类通过美食文旅IP、跨界公关等巩固品牌认知；肠道品类聚焦场景化营销，拓展新人群。
2. 参灵草：优化产品矩阵，精准投放品牌传播，加强线上线下渠道建设。