联赢激光机构调研纪要

联赢激光2025年上半年业绩表现稳健，营收15.33亿元同比增长5.3%，归母净利润5,792万元同比增长13.16%。公司出货量显著提升，同比增长37%，达到22亿元。主要增长动力来自锂电行业，该业务贡献约80%的收入，其中锂电新签订单约17亿元，非锂电订单8亿元，全年订单目标设定为45亿元。

公司持续加大研发投入，在固态电池领域取得进展，已交付半固态电池装配段设备，并中标全固态电池设备订单。锂电设备更新改造周期约为2-3年，2025年改造订单预计达5-6亿元。3C业务方面，小钢壳电池订单额4-5亿元，确收预计6-8亿元，主要在四季度释放。公司研发极片加工设备，已获订单并预计明年放量。

业务拓展方面，公司在半导体、光伏、氢燃料等新领域取得进展，并取得深圳半导体公司合格供应商资格。海外市场布局逐步完善，日本业务从激光器销售转向自动化结合，德国和美国公司已设立，并计划在匈牙利、香港、泰国设立新公司，以服务全球客户。

财务表现显示，公司应收账款收款力度加大，现金流量净额改善，期间费用率同比下降1.47%。毛利率27.32%略降，主要因锂电业务占比高。信用及资产减值2,787万元，较去年大幅减少，减值风险得到有效控制。