电子行业周报：国产芯片新机遇，小米业绩亮眼迎新高

标配 ——电子行业周报2025/8/18-2025/8/24 联系人董经纬djwei@longone.com.cn 投资要点： ➢电子板块观点：英伟达近日宣布H20芯片停产，DeepSeek发布V3.1并表示UE8M0FP8是下一代国产芯片，本土AI芯片将逐步实现对外购产品的替代。小米集团2025年第二季度业绩表现突出，总收入与净利润均创历史新高，手机xAIoT与电动汽车两大业务协同发展，展现出强劲增长动能。当前电子行业需求处于温和复苏阶段，建议关注AI服务器产业链、AIOT、设备材料、汽车电子国产化。 ➢算力需求激增，国产芯片崛起。DeepSeek-V3.1的发布推高了市场对AI芯片的关注热度与英伟达H20芯片宣布停产形成鲜明对比，国内芯片研发能力不断增强和国产化进程加速，中国自研芯片正迎来新的发展机遇。8月21日，深度求索近期发布DeepSeek-V3.1，并表示UE8M0 FP8是即将推出的下一代国产芯片设计。该芯片采用FP8精度格式，相比FP16可节省一半的算力、显存容量及通信带宽，有助于提升计算效率并降低部署成本。目前寒武纪思元590、华为昇腾芯片Ascend 910D等产品均已适配该类模型。此外，英伟达宣布停止H20芯片的生产，原因包括中国企业在安全风险未解决前暂停采购，以及本土厂商已能提供性能相当甚至更优的替代产品。以ChatGPT、DeepSeek等为代表的大模型技术，在训练和推理阶段均依赖强大的算力支持。随着模型结构日益复杂，算力需求持续攀升，智能芯片市场预计将迎来显著增长。2025年，全球AI芯片销售收入有望达到920亿美元，同比增长29.58%；中国AI芯片市场规模在2024年预计达到1412亿元，约占全球的28%。据TrendForce预测，中国AI服务器市场中英伟达、AMD等外购芯片的占比将从2024年的63%下降至2025年的42%。同时，在国产AI芯片政策支持下，智能芯片市场进入高速增长阶段，华为海思、寒武纪等本土芯片供应商的市场份额预计在2025年提升至40%。 [table_product]相关研究 1.博通2025Q2 AI营收大幅增长，存储市场持续回暖——电子行业周报2025/6/2-2025/6/81.全球智能眼镜市场上半年同比增长110%，国产半导体设备迎双重突破——电子行业周报（2025/8/18-2025/8/24） 2.中芯国际、华虹二季度业绩优于指引，GPT-5正式发布——电子行业周报（2025/8/4-2025/8/10）3.北美云厂商资本开支持续扩张，AI算力需求强劲——电子行业周报（2025/7/28-2025/8/3） ➢小米二季度业绩亮眼，手机×AIoT、汽车业务创新高。2025年第二季度，小米集团实现总收入人民币1,160亿元，同比增长30.5%；经调整净利润达108亿元。分业务来看，手机×AIoT业务贡献收入947亿元，同比增长14.8%，占总收入的92.80%。据Canalys数据 ， 小 米 智 能 手 机 出 货 量 已 连 续20个 季 度 稳 居 全 球 前 三 ， 本 季 度 全 球 市 场 份 额 达14.7%。在中国市场，小米高端化战略成效显著，高端智能手机销量占比提升至27.6%，同比增加5.5个百分点。其中，4000—5000元价位段市场份额达24.7%，保持国内第一；5000—6000元价位段取得突破，市场份额升至15.4%，同比增长6.5个百分点。智能电动汽车及AI等创新业务收入达213亿元，季度交付新车81,302辆。该业务经营亏损大幅收窄至3亿元，并预计于下半年实现盈利。此外，IoT与生活消费产品收入387亿元，同比增长44.7%；智能大家电业务表现突出，收入同比大幅增长66.2%，实现量价齐升；互联网服务收入91亿元，同比增长10.1%。2025年第二季度，小米研发开支增至78亿元，同比增长41.2%。截至2025年6月30日，研发团队规模达22,641人。公司近期多项技术成果落地，5月正式发布开源多模态大模型Xiaomi MiMo-VL-7B，6月推出第一代小米AI智能眼镜，市场反响热烈，销量超出预期。 ➢电子行业本周跑赢大盘。本周沪深300指数上涨4.18%，申万电子指数上涨8.95%，行业整体跑赢沪深300指数4.77个百分点，涨跌幅在申万一级行业中排第2位，PE(TTM)66.66倍 。截 止8月22日 ， 申 万 电 子 二 级 子 板 块 涨 跌 ： 半 导 体(+12.26%)、 电 子 元 器 件(+1.68%)、光学光电子(+7.13%)、消费电子(+8.26%)、电子化学品(+5.29%)、其他电子(+6.61%)。海外方面，台湾电子指数下跌3.55%，费城半导体指数上涨0.03%。 ➢投资建议：行业需求在缓慢复苏，价格有所回暖；海外压力下自主可控力度依然在不断加大，可逢低缓慢布局。建议关注：（1）受益海内外需求强劲AIOT领域的乐鑫科技、恒玄科技、瑞芯微、中科蓝讯、炬芯科技、全志科技。（2）AI创新驱动板块，算力芯片关注寒武纪、海光信息、龙芯中科、澜起科技，光器件关注源杰科技、中际旭创、新易盛、光迅科技、天孚通信。（3）上游供应链国产替代预期的半导体设备、零组件、材料产业，关注北方华创、中微公司、拓荆科技、华海清科、盛美上海、富创精密、新莱应材、中船特气、华特气体、安集科技、鼎龙股份、晶瑞电材。（4）汽车电子受益于新能源车高增长与国产化机遇的板块。关注功率板块的新洁能、扬杰科技、斯达半导、宏微科技；MCU市场的国芯科技、兆易创新等；CIS的韦尔股份、思特威、格科微；存储的北京君正、江波龙、佰维存储；模拟芯片的圣邦股份、思瑞浦、纳芯微等。 风险提示：（1）下游需求复苏不及预期风险；（2）国产替代进程不及预期风险；（3）地缘政治风险。 正文目录 1.行业新闻.....................................................................................52.上市公告重要公告.......................................................................72.1.上市公司重要公告.......................................................................................72.2.上市公司2025年半年度报告......................................................................83.行情回顾.....................................................................................94.行业数据追踪............................................................................125.风险提示...................................................................................14 图表目录 图1申万一级行业指数周涨跌幅（%）........................................................................................9图2申万行业二级板块指数涨跌幅（截至2025/8/22）................................................................9图3申万行业二级板块指数估值（截至2025/8/22）...................................................................9图4电子指数组合图（截至2025/8/22）...................................................................................10图5申万三级细分板块周涨跌幅（%）......................................................................................10图6本周电子行业各子版块涨跌幅前三个股................................................................................11图7本周美股主要科技股信息更新（截至2025/8/22）...............................................................11图8 2023年8月22日-2025年8月22日DRAM现货平均价（美元）....................................12图9 2023年6月-2025年6月NAND FLASH合约平均价（美元）..........................................12图10 2022年8月16日-2025年8月19日LPDDR4/4X市场平均价（美元）.........................13图11 2022年8月5日-2025年8月20日TV面板价格（美元）..............................................13图12 2021年8月-2025年8月笔记本面板价格(美元)...............................................................13图13 2021年8月-2025年8月显示面板价格(美元)..................................................................13 表2上市公司2025年半年度业绩报告.........................................................................................8 1.行业新闻 1）DeepSeek推UE8M0 FP8芯片，国产算力迎新突破 2025年8月21日，深度求索正式发布其最新版本语言模型DeepSeek-V3.1。据官方介绍，UE8M0 FP8是即将推出的下一代国产芯片设计，采用FP8精度格式的一种子格式（指数位8位、尾数位0位），专门针对矩阵乘法等AI核心运算进行了优化，具有更高的效率和更低的资源消耗。作为一款国产自主研发的GPU，该芯片基于6nm工艺打造，从计算核心到指令集均为自主设计。测试数据显示，其性能已超越RTX 4060，预计最快将在今年第四季度正式上市。（信息来源：同花顺财经） 2）在华销售遇阻，英伟达H20停产 8月22日消息，据The information报道，人工智能（AI）芯片巨头英伟达（NVIDIA）在其H20芯片在华销售遇阻后，下令停止了H20的生产。2025年7月31日，国家互联网信息办公室约谈了英伟达公司，要求英伟达公司就对华销售的H20算力芯片漏洞后门安全风险问题进行说明并提交相关证明材料。在这一问题尚未解决之前，具有国资背景企业或与官方有合作的私企不会贸然采购H20芯片，这也导致H20芯片在华销售遇阻。此外，相对于H20来说，目前中国市场上已经有不少的本土AI芯片厂商能够提供与之相近或部分方面指标更优秀的产品，这也使得H20在中国市场的竞争力大不如前。并且，美国政府要求英伟达分享H20在华15%的销售额以换取出