传媒行业周报：大模型升级混合推理架构，智能体能力与开源生态持续发展

传媒 大模型升级混合推理架构，智能体能力与开源生态持续发展 ——传媒行业周报 华龙证券研究所 摘要： DeepSeek-V3.1发布，迈向Agent时代的第一步。2025年8月21日，DeepSeek正式发布DeepSeek-V3.1，新版本引入混合推理架构，允许同一模型支持思考模式与非思考模式。同时，API接口同步升级：deepseek-chat对应非思考模式，deepseek-reasoner对应思考模式，上下文窗口均扩展至128K。APIBeta还支持了严格模式的FunctionCalling，确保输出符合schema定义，并新增对AnthropicAPI格 式 的 兼 容 ， 便 于 接 入ClaudeCode框 架 。DeepSeek-V3.1在智能体能力上显著增强。通过Post-Training优化，新模型在工具使用与智能体任务中的表现优异。 投资评级：推荐（维持） 百度蒸汽机2.0上线：开放全系视频生成模型。2025年8月21日，百度蒸汽机2.0上线，实现全系模型开放：Turbo版、Lite版、Pro版，及有声版全部开放体验。百度蒸汽机通过先进视频生成技术，实现语音与唇形、表情和动作的精准对齐，复杂场景下依然稳定。其多模态规划技术可自主协调多角色身份与互动，保障叙事连贯。基于海量中文训练，语音还原度超98%，自然无AI味。该技术显著降低影视制作成本，以百元级投入实现百万级特效，覆盖从演员到后期全环节。 分析师：王佳琪执业证书编号：S0230525040001邮箱：wangjq@hlzq.com 相关阅读 投资建议：随着大模型向混合推理架构与智能体应用不断演进，行业竞争核心正转向推理效率、多模态能力及生态兼容性。技术创新与开源协同将驱动产业应用门槛持续降低，建议关注具备高性能模型研发与生态整合能力的平台及开发者工具领域，把握传媒板块三大核心方向：①AI技术赋能：游戏产业加速融合AI技术实现降本增效，建议关注恺英网络、巨人网络、心动公司、姚记科技、完美世界、腾讯控股；②IP价值释放：优质IP的商业化运营持续深化，建议关注奥飞娱乐；③影视行业复苏：内容供给改善带动行业回暖，建议关注华策影视、慈文传媒、万达电影、上海电影。维持传媒行业“推荐”评级。 《AI商业落地实践，多场景应用与生态协同—传媒行业周报》2025.08.19《谷子经济：IP驱动下的产业链协同与消 费 新 生 态—传 媒 行 业 专 题 研 究 》2025.08.09《AI编程模型技术进展显著，开源社区关注度提升—传媒行业周报》2025.07.29 风险提示：新技术发展不及预期；行业竞争加剧；新产品研发上线及表现不及预期；政策及监管环境趋严；宏观经济波动。 请认真阅读文后免责条款 内容目录 1一周市场表现.............................................................................................................................................12行业要闻.....................................................................................................................................................23重点公司公告.............................................................................................................................................34本周观点.....................................................................................................................................................45投资建议.....................................................................................................................................................56风险提示.....................................................................................................................................................6 图目录 图1：申万一级行业周涨跌幅一览.......................................................................................................1图2：传媒股票周涨幅前五...................................................................................................................1图3：传媒股票周跌幅前五...................................................................................................................1图4：R1-0528与V3.1-Think的token消耗量对比............................................................................4图5：新版价格表...................................................................................................................................4 表目录 表1：重点关注公司盈利及预测............................................................................................................5 1一周市场表现 2025年8月18日-8月22日，申万传媒指数上涨5.46%。板块个股涨幅前五名分别为果麦文化（301052.SZ）、顺网科技（300113.SZ）、昆仑万维（300418.SZ）、智度股份（000676.SZ）、东方明珠（600637.SH）。板块个股跌幅前五名分别为吉视传媒（601929.SH）、上海电影（601595.SH）、游族网络（002174.SZ）、长江传媒（600757.SH）、幸福蓝海（300528.SZ）。 数据来源：iFinD，华龙证券研究所 数据来源：iFinD，华龙证券研究所 数据来源：iFinD，华龙证券研究所 2行业要闻 百度蒸汽机2.0上线：开放全系视频生成模型 2025年8月21日，百度蒸汽机2.0上线，实现全系模型开放：Turbo版、Lite版、Pro版，及有声版全部开放体验。作为行业首个中文音视频一体化生成的I2V模型，百度蒸汽机不仅支持环境音效，更支持多角色语音的一体化生成。通过其先进的视频生成技术，百度蒸汽机实现了语音与唇形、表情和动作的毫秒级精准对齐，即使在复杂场景下也依然稳定。同时，百度蒸汽机能在商业生态中提供高质量、低成本的创作。百度蒸汽机首创多模态潜在空间规划技术，在该技术支持下，蒸汽机能够自主协调多角色身份、情感与互动逻辑，保障叙事连贯性。百度蒸汽机做到深度中文场景适配，告别“AI味”、“翻译腔”。基于海量中文语料深度训练，蒸汽机能以超98%的还原度精准呈现中文语音细节与情感表达。从传统影视制作需要高额预算，到如今演员、场地、设备租赁及后期制作等环节均可借助AI实现成本优化，百度蒸汽机2.0技术突破不仅带来质量提升，更能优化成本结构，百元也能实现百万特效。（来源：百度公众号） 企业微信5.0重大版本上线：推出六大全新AI能力 2025年8月20日，企业微信5.0全新版本正式发布，围绕着“AI”和“办公”两个关键词，把AI能力应用在企业办公的多个场景里。最新“智能搜索”功能，可以在搜索框输入你能想到的关键词，哪怕用模糊的、口语化的方式描述出来，AI也能理解你想找什么。能自动基于你有权限访问的聊天记录、在线文档、会议、邮件等内容，精准定位你想要找的答案，甚至自动汇总数据等；在企业微信的群聊或侧边栏发起“智能总结”，AI会从你平时的聊天、文档、会议、邮件中，整合这个项目的信息，一键生成项目总结；“智能机器人”，就是大家“随时可以问的AI同事”。企业可根据需求，自行创建和管理智能机器人，比如财经助手、内容助手等，团队的每一个人还可以把业务SOP、规章制度、产品介绍、客户案例等材料，上传给智能机器人，仅限在企业内部流转。此外，我们在多个办公模块中接入了AI能力，以提升协作效率。例如，在群聊中商定会议时间后，可通过“AI自动整合”一键生成会议邮件并同步至成员日程；智能表格支持对客户评论自动打标、对巡检照片智能识别，实现用一张表管理项目、业务与客户；销售还可在聊天侧边栏直接查看客户服务总结与价值识别，精准推动跟进。所有信息自动关联，无需切换应用，真正实现一体化协作。同时，企业微信海外版WeCom也已上线，支持多语言界面及实时翻译，助力企业高效开展跨国办公与管理。（来源：腾讯公众号） 3重点公司公告 【昆仑万维】2025年8月23日，公司发布关于2025年半年度报告摘要的公告。本报告期，昆仑万维科技股份有限公司（以下简称公司）继续坚定推进AI业务发展，聚焦大模型与多模态技术的研发与应用落地，持续加大在AGI与AIGC等核心方向的投入力度。随着基础模型能力持续优化及各垂类AI应用产品力不断增强，商业化落地成效初显。公司各项新业务保持高速发展，驱动营业收入快速增长，实现营业总收入37.33亿元，同比增长49.23%。其中，海外收入34.41亿元，同比增长56.02%，占收入比重达92.17%，同比增加4个百分点。同时，公司通过提升运营效率，优化资源配置，强化投资管理，第二季度环比亏损额显著减少，亏损幅度显著收窄，符合年度经营预期。 【出版传媒】2025年8月22日，公司发布关于为控股子公司提供担保的公告。北方联合出版传媒（集团）股份有限公司（以下简称“公司”）全资子公司新华书店北方图书城有限公司(以下简称“北方图书城”)分别与招商银行股份有限公司沈阳分行、广发银行股份有限公司沈阳分行签订担保协议，为公司全资子公司辽宁印刷物资有限责任公司（以下简称“物资公司”）及其下属公司办理银行授信业务提供担保，金额分别为10,000万元、8,000万元，期限为自债务履行期限届满之日起三年。截至本公告披露日，公司及子公司为物资公司及其下属公司提供的担保余额为12,500万元（不含本次），尚未使用的担保额度为27,500万元。 【华策影视】2025年8月19日，公司发布关于继续开展外汇套期保值业务的公告。浙江华策影视股份有限公司（以下简称“公司”）拟继续开展的外汇套期保值业务只限于从事与公司生产经营业务所使用的结算货币相关的币种，主要外币币种有美元、欧元等跟实际业务相关的币种，主要进行的外汇套期保值业务品种包括但不限于远期结售汇、外汇掉期、外汇期权、利率掉期、利率