橡胶
- 供给端：泰国橡胶主产区未来两周降雨增加，海南省周末有强降雨；中国天然橡胶产量逐步放量，2025年6月全球天胶产量同比下滑；中国天然及混合橡胶进口量2025年7月63.4万吨，环比增加5.84%，同比增加3.43%；1-7月累计470.9万吨，累计同比增加20.77%；丁二烯产量高位，7月产量同比增加。
- 需求端：高库存压制轮胎开工率，本周国内轮胎企业半钢胎开工负荷73.13%，较上周走高1.06个百分点，较去年同期走低5.86个百分点；山东轮胎企业全钢胎开工负荷64.76%，较上周走高1.67个百分点，较去年同期走高6.45个百分点；7月轮胎出口81.26万吨，环比上涨8.87%，同比上涨11.48%，1-7月累计出口493.39万吨，累计同比上涨7.18%；小客车轮胎出口量32.59万吨，环比上涨16.78%，同比上涨7.20%；卡客车轮胎出口量45.44万吨，环比+11.60%，同比+12.99%，年内单月销量再创历史高位。
- 库存：截止08-22，天胶仓单17.847万吨，周环比下降1460吨；交易所总库存21.2669万吨，周环比下降519吨；20号胶仓单4.4857万吨，周环比下降1612吨；交易所总库存4.8183万吨，周环比下降1007吨。
- 结论：基本面偏强，短期胶价以偏强震荡看待。
PX&PTA&MEG
- 价格：期货价格震荡；PTA基差与月差走扩；MEG基差与月差走弱；PX基差走扩；TA-EG价差走扩；TA-PX盘面加工差走扩；国内外乙二醇价差走扩。
- 供应：PX装置重启预期强，泰国石油一套53万吨装置上周末重启，日本出光一套27万吨装置计划8月底9月初重启；PTA检修尾声，嘉通300万吨降负后恢复，嘉兴石化220万吨停车后再次重启中，逸盛海南200万吨停车检修，恒力惠州250万吨计划外停车；MEG装置运行情况良好，合成气制开工负荷突破80%。
- 进出口：PX进口量上涨，2025年7月78.20万吨，较上月增加1.66万吨，涨幅2.17%；PTA出口37.42万吨，较上月增加11.91万吨，涨幅为46.66%；美国乙二醇进口量大幅减少；聚酯出口历史同期最高记录。
- 库存：PTA总库存底部磨底；MEG港口库存去库，8月18日华东主港地区MEG港口库存约54.7万吨附近。
- 需求：聚酯需求中长期预期偏弱；终端需求近期开工反弹；关税再度延期90天，中国纺织品与服装出口预期有望改善。
- 结论：关注需求旺季兑现程度，关税延期下美国货源进口情况。
聚烯烃
- 供应：PE方面，万华化学、连云港石化、吉林石化等装置处于检修状态，下周塔里木石化、裕龙石化、茂名石化等装置计划重启；PP方面，镇海炼化一线20万吨/年装置、浙江石化一线45万吨/年及广东石化二线20万吨/年等装置重启，下周京博聚烯烃双线计划重启。
- 需求：PE方面，下游制品平均开工率较前期+0.5%；PP方面，随着“金九银十”需求旺季临近，下游开启备货，订单小幅增长。
- 库存：PE方面，总库存增加；PP方面，总库存小幅下降。
- 结论：聚烯逐渐向供需双强过度，基本面矛盾不突出，成本端不出现大幅波动的情况之下，整体将呈现窄幅震荡的格局。
PVC
- 供应：聚氯乙烯企业开工率环比下降3.39%至77.61%；装置检修损失量环比上升13.86%至13.41万吨；总产量环比下降3.39%至46.48万吨。
- 需求：下游企业开工率环比下降0.12%至42.70%；管材开工率环比上升1.97%至33.61%；型材开工率环比上升2.00%至37.65%；产销率环比下降5.14%至155.89%。
- 库存：总库存环比下降0.67%至81.40万吨；企业库存环比下降6.33%至30.60万吨；社会库存环比上升3.08%至50.80万吨。
- 结论：供给维持高位震荡，国内需求逐步回暖，但出口受印度反倾销政策影响将走弱；预计PVC价格震荡偏弱。
甲醇
- 供应：国内供应将逐步恢复，下周恢复涉及产能多于计划检修及减产涉及产能；港口方面，外轮到港30.43万吨；内贸船周期内补充2.46万吨。
- 需求：MTO和传统下游开工稳定；陕西延长中煤榆林二期装置重启后提负荷运行；江浙地区MTO装置均维持前期负荷为主；传统下游方面，冰醋酸产能利用率将下降，甲醛装置继续降负运行。
- 库存：内地方面，企业库存小幅上涨；港口方面，库存继续增加。
- 结论：华东地区MTO装置负荷不高，港口库存短期仍将增加，并且随着国内供应的恢复，内地价格将会受到冲击，预计甲醇价格维持震荡走势。
