北交所周报：市场交投活跃，北交上市公司整体盈利韧性强

2025年08月23日 核心观点 ⚫北 证50指 数 周 涨 幅 为+8.40%。本 周 ，北 证50涨 幅 为+8.40%。北 交 所273家 上 市 公 司 中 ，有247家 公 司 周 涨 幅 为 正 ，其 中 本 周 新 股 能 之 光（+344.38%）以 及 宏 远 股 份（+281.90%）涨 幅 领 先 ，其 次 是 万 通 液 压（+44.98%）、海 达尔（+33.78%）、晶 赛 科 技（+29.51%）等 ，跌 幅 最 大 的 是 倍 益 康（-11.55%）。从 行 业 来 看 ， 本 周 北 交 所 多 数 行 业 周 涨 幅 为 正 ， 其 中 基 础 化 工 （+15.6%） 、电 力 设 备（+12.2%）和 电 子（+8.2%）行 业 周 涨 幅 靠 前 ，而 社 会 服 务（-0.5%）行 业 周 跌 幅 较 大 。 分析师 范想想：010-8092-7663：fanxiangxiang_yj @chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130518090002 ⚫北 交 所 整 体 交 易 活 跃 度持 续回升。本 周 北 交 所 日 均 成 交 额 约417.01亿 元 ，较 上 周 的255.96亿 元 回 升 明 显 。 北 交 所 本 周 整 体 成 交 额 为2,085.03亿 元 ，成 交 量 为81.06亿 股 ， 市 场 交 易 活 跃 度 在 本 周 持 续 回 升 。 本 周 北 交 所 换 手 率为41.06%， 较 上 周 的27.36%有 所 回 升 ， 高 于 创 业 板 、 科 创 板 和 沪 深 主 板 。 张智浩：zhangzhihao_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130524100001 ⚫北 交 所 整 体 市 盈 率 为55.3倍 左 右 ，较 上 周 有 所 回升。北 证A股 的 市 盈 率为55.3倍 ， 较 上 周 的52.2倍 有 所 回 升 ； 科 创 板 和 创 业 板 市 盈 率 均 较 上 周 有所 回 升 ， 分 别 为67.3倍 和42.0倍 。 本 周 北 交 所 的 市 盈 率 持 续 高 于 创 业 板 。分 行 业 看 北 交 所 上 市 公 司 的 市 盈 率 ，电 子 行 业 平 均 市 盈 率 最 高 ，为238.3倍 ，计 算 机（163.6倍 ）与 家 用 电 器（136.0倍 ）紧 随 其 后 ；市 盈 率 相 对 较 低 的 行业 是 传 媒 、 农 林 牧 渔 和 交 通 运 输 行 业 。 市 盈 率 较 高 和 较 低 的 几 个 行 业 因 标 的数 量 较 少 ， 个 别 公 司 业 绩 变 化 及 近 期 股 价 表 现 影 响 了 行 业 整 体 估 值 水 平 。 ⚫北 交 所 上 市 公 司 整 体 盈 利 韧 性 强。北 交 所 上 市 公 司 半 年 报 进 入 密 集 披 露 期 。Wind数 据 显 示 ，截 至8月22日 ，有75家 北 交 所 上 市 公 司 披 露2025年 半 年报 ， 其 中 有54家 公 司 实 现 营 业 收 入 同 比 增 长 。 净 利 润 方 面 ，75家 披 露 中 报的 北 交 所 公 司 中 ，69家 公 司 归 母 净 利 润 为 正 ，占 比 超 九 成 ；46家 公 司 归 母 净利 润 实 现 同 比 增 长。 资料来源：iFinD，中国银河证券研究院 相关研究 ⚫本 周 公 告 ：本 周 北 交 所 企 业 的 重 要 公 告 覆 盖 对 外 投 资 、 业 务 进 展 、 项 目 延 期等 方 向 。 瑞 华 技 术 、 新 赣 江 、 科 拜 尔 公 告 了 新 的 业 务 进 展 ； 禾 昌 聚 合 、 天 工股 份 、 格 利 尔 公 告 了 新 的 对 外 投 资 ； 远 航 精 密 、 视 声 智 能 公 告 了 项 目 延 期。 1.【银河北交所】2024中期策略_新质生产力赋能北证，关注国央企投资价值2.【银河北交所】深化国企改革，迈向高质量发展-北交所国央企专题报告3.【银河北交所】2025年度策略_并购重组助高质发展，抓两新两重投资机遇 ⚫投 资 策 略 ：随 着 专 精 特 新 指 数 的 推 出 、 新 股 发 行 的 稳 步 推 进 和 更 多 并 购 重 组项 目 落 地 ，我 们 认 为 北 交 所 的 交 投 活 跃 度 和 市 场 关 注 度 有 望 维 持 在 较 高 水 平 ，北 交 所 板 块 具 备 长 期 投 资 价 值 。对 于2025年 下 半 年 的 投 资 策 略 ，我 们 推 荐 两个 主 要 方 向 ：1）自 上 而 下 聚 焦 北 交 所 新 质 生 产 力 ，关 注 布 局 人 工 智 能 、商 业航 天 、 低 空 经 济 、 新 消 费 等 新 兴 行 业 ， 商 业 模 式 及 主 要 产 品 在A股 市 场 具 有“稀 缺”属 性 的 公 司 ；2）自 下 而 上 基 于 财 务 指 标 筛 选 ，关 注 业 绩 增 速 高 、研发 投 入 强 、 产 能 释 放 潜 力 大 、 成 长 性 较 强 的 公 司。 ⚫风 险 提 示 ：政 策 支 持 力 度 低 于 预 期 的 风 险 ； 技 术 迭 代 较 快 的 风 险 ； 市 场 竞 争加 剧 的 风 险 。 一、北交所动态及展望 （一）本周市场回顾 北 交 所 整 体 交 易 活 跃 度持 续回升，日 均 成 交 额417.01亿 元。本 周 北 交 所 日 均 成 交 额 约417.01亿 元 ， 较 上 周 的255.96亿 元 回升明 显。 北 交 所 本 周 整 体 成 交 额 为2,085.03亿 元 ， 成 交 量 为81.06亿 股 ， 市 场 交 易 活 跃 度 在 本 周持 续回升。 本 周 北 交 所 的 换 手 率 为41.06%。本 周 北 交 所 换 手 率 为41.06%， 较 上 周 的27.36%有 所回升，高 于创 业 板 、科 创 板 和 沪 深 主 板 。 根 据 北 交 所 的 数 据 显 示 ， 截 至2025年8月22日， 北 交 所 上 市 公 司 总 数 为273家 ， 总 股 本 为382.97亿 股 ，其 中 流 通 股 本 为245.93亿 股 ，较 上 周245.34亿 股 增 加 约0.59亿 股 ；总 市 值 为9,210.00亿 元 ，其 中 流 通 市 值 为5,625.19亿 元 ；当 日 成 交 金 额 为326.40亿 元 ，当 日 成 交 数 量 为12.43亿 股 。 北 交 所 成 交 数 量 及 金 额 总 体 呈 现 波 动 上 升 趋 势 。2024年9月 末 ，北 交 所 再 度 成 为 市 场 热 点 ，日均 成 交 额 破 百 亿 ， 并 波 动 上 涨 ， 周 度 成 交 总 金 额 最 高 达2,491亿 元 。2024年12月 ， 北 交 所 整 体 热度 则 有 所 回 调 ，北 交 所 周 度 成 交 额 下 滑 至 千 亿 以 下 。2025年 以 来 ，各 会 议 仍 将 北 交 所 深 化 改 革 作 为工 作 重 点 ， 叠 加AI及Deepseek概 念 火 热 带 动 北 交 所 交 易 热 度 不 断 提 升 ， 北 交 所 仍 持 续 维 持 高 交投 活 跃 度 ， 北 交 所 与 其 他 板 块 相 比 仍 然 保 持 相 对 活 跃 的 换 手 率 水 平 。 资料来源：iFinD，Choice，中国银河证券研究院 北 交 所273家 上 市 公 司 中 ， 有247家 公 司 周 涨 幅 为 正 ， 其 中 本 周新 股能 之 光（+344.38%）以及宏 远 股 份（+281.90%）涨 幅 领 先 ，其 次 是万 通 液 压（+44.98%）、海 达 尔（+33.78%）、晶 赛 科技（+29.51%） 等 ， 跌 幅 最 大 的 是倍 益 康（-11.55%） 。 从 行 业 来 看 ， 本 周 北 交 所多 数 行 业 周 涨 幅为正， 其 中基 础 化 工（+15.6%） 、电 力 设 备（+12.2%） 和电 子（+8.2%） 行 业 周 涨 幅 靠 前 ， 而社会 服 务（-0.5%） 行 业 周 跌 幅 较 大 。 资料来源：iFinD，中国银河证券研究院 资料来源：iFinD，中国银河证券研究院 资料来源：iFinD，中国银河证券研究院 资料来源：iFinD，中国银河证券研究院 资料来源：iFinD，中国银河证券研究院 估 值 方 面 ， 本 周 北 交 所 上 市 公 司 估 值 较 上 周 有 所 回升， 市 盈 率 约 为55.3倍。北 证A股 的 市 盈率 为55.3倍 ，较 上 周 的52.2倍 有 所回升；科 创 板 和 创 业 板 市 盈 率 均 较 上 周 有 所 回升，分 别 为67.3倍 和42.0倍 。 本 周 北 交 所 的 市 盈 率 持 续 高 于 创 业 板 。 资料来源：iFinD，中国银河证券研究院 分 行 业 看 北 交 所 上 市 公 司 的 市 盈 率 ， 电 子 行 业 平 均 市 盈 率 最 高 ， 为238.3倍 ， 计 算 机 （163.6倍）与家 用 电 器（136.0倍 ）紧 随 其 后 ；市 盈 率 相 对 较 低 的 行 业 是传 媒、农 林 牧 渔和 交 通 运 输 行 业 。市 盈 率 较 高 和 较 低 的 几 个 行 业 因 标 的 数 量 较 少 ， 个 别 公 司 业 绩 变 化 及 近 期 股 价 表 现 影 响 了 行 业 整 体估 值 水 平 。 资料来源：iFinD，中国银河证券研究院 随 着 专 精 特 新 指 数 的 推 出 、 新 股 发 行 的 稳 步 推 进 和 更 多 并 购 重 组 项 目 落 地 ， 我 们 认 为 北 交 所 的交 投 活 跃 度 和 市 场 关 注 度 有 望 维 持 在 较 高 水 平 ， 北 交 所 板 块 具 备 长 期 投 资 价 值 。 对 于2025年 下 半年 的 投 资 策 略 ， 我 们 推 荐 两 个 主 要 方 向 ：1） 自 上 而 下 聚 焦 北 交 所 新 质 生 产 力 ， 关 注 布 局 人 工 智 能 、商 业 航 天 、低 空 经 济 、新 消 费 等 新 兴 行 业 ，商 业 模 式 及 主 要 产 品 在A股 市 场 具 有“ 稀 缺 ”属 性 的 公司 ；2）自 下 而 上 基 于 财 务 指 标 筛 选 ，关 注 业 绩 增 速 高 、研 发 投 入 强 、产 能 释 放 潜 力 大 、成 长 性 较 强的 公 司 。 （二）北交所公司重要公告 本 周 北 交 所 企 业 的 重 要 公 告 覆 盖对 外 投 资、业 务 进 展、项 目 延 期等 方 向 。瑞 华 技 术 、 新 赣 江 、科 拜 尔 公 告 了 新 的 业 务 进 展 ； 禾 昌 聚 合 、 天 工 股 份 、 格 利 尔 公 告 了 新 的 对 外 投 资 ； 远 航 精 密 、 视 声智 能 公 告 了 项 目 延 期。 二、新股概览及项目动态 （一）北交所本周新上 （二）下周新股申购情况 （三）北交所项目动态 三、北交所要闻 1．北 交 所 上 市 公 司 整 体 盈 利 韧 性 强（2025-08-22） 北 交 所 上 市 公 司 半 年 报 进 入 密 集 披 露 期 。Wind数 据 显 示 ， 截 至8月22日 ， 有75家 北 交 所 上市 公 司 披 露2025年 半 年 报 ，其 中 有54家 公 司 实 现 营 业 收 入 同 比 增 长 。净 利 润 方 面 ，75家 披 露