核心观点与关键数据
- 期货市场：沪铜主力合约震荡偏强，持仓量减少，现货贴水，基差走弱。LME铜库存持平，上期所库存下降。
- 矿端：铜精矿TC现货指数回升但处负值，铜矿供给释放，但支撑仍在。港口铜精矿持续回落，国内冶炼厂需求提升，精铜供给或小幅增长。
- 需求端：下游消费平淡，但旺季节点临近或有提前备货，需求预期逐步转暖，行业库存保持中低位。
- 期权市场：平值期权购沽比为1.18，期权市场情绪偏多头，隐含波动率略升。
- 宏观要闻：美联储主席鲍威尔倾向降息，中国推出设备更新和消费品以旧换新政策，个人消费贷款贴息政策即将实施。
研究结论与操作建议
- 基本面：沪铜基本面处于供给小幅增长、需求暂稳但预期向好，库存中低位运行。
- 操作建议：轻仓逢低短多交易，注意控制节奏及交易风险。
数据要点
- 期货价格：沪铜79,690.00元/吨(+1000.00)，LME3个月铜9,809.00美元/吨(+12.50)。
- 持仓量：沪铜主力合约111,351.00手(-9551.00)，前20名持仓-1,913.00手(+1702.00)。
- 库存：LME铜库存156,350.00吨(0.00)，上期所库存81,698.00吨(-4663.00)。
- 现货价格：SMM1#铜79,395.00元/吨(+565.00)，长江有色79,385.00元/吨(+535.00)。
- 基差与升贴水：CU主力合约基差-295.00(-435.00)，LME铜升贴水-78.38(+2.63)。
- 产量与进口：精炼铜127.00万吨(-3.20)，未锻轧铜及铜材480,000.00吨(+20,000.00)。
- 其他：电网投资3,315.00亿元(+404.34)，房地产开发投资53,579.77亿元(+6922.21)，集成电路产量4,689,220.70万块(+183,435.30)。
