FICC周报：海外流动性释放，股指有望进一步走强

市场分析 美国降息预期提升。宏观方面，国务院总理主持召开国务院常务会议，听取实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策情况汇报，研究释放体育消费潜力进一步推进体育产业高质量发展的意见。会议指出，要严厉打击骗补套补行为，确保补贴资金用到实处、见到实效；要进一步强化财税金融等政策支持，综合施策释放内需潜力；会议还审议通过《“三北”工程总体规划》。海外方面，鲍威尔在杰克逊霍尔央行年会上发表重磅讲话，称风险平衡似乎正在发生变化，当前的形势意味着，就业面临的下行风险上升。随着政策处于紧缩区域，这种风险平衡的转变可能意味着需要调整政策立场。鲍威尔讲话后，交易员加大对美联储9月降息的押注，完全消化年底前降息两次预期。股指走强。现货市场，A股三大指数持续走强，上证指数收盘涨3.49%收于3825.76点，创业板指涨5.85%。行业方面，板块指数悉数收涨，通信、电子、计算机、美容护理、传媒行业涨幅超5%，房地产、煤炭行业涨幅相对较小。沪深两市日均成交金额进一步上升至2.5万亿元，本周融资余额增加825亿元。海外市场，美股三大指数涨跌不一，道指涨1.53%报45631.74点，纳指小幅收跌。 期指增仓。期货市场，基差方面，IH、IF近月合约升水。成交持仓方面，IC、IM成交量较上周增加，期指持仓量均有回升。 策略 随着鲍威尔“松口”，市场对美联储降息的预期显著升温，美元指数走弱，全球股指有望走强。近期外资加速流入A股市场，推动消费板块补涨。若海外流动性持续释放，国内权益市场有望形成共振效应。关注上涨速率，过快将带来风险。 风险 若国内政策落地不及预期、海外货币政策超预期、地缘风险升级，股指有下行风险 目录 一、股票市场数据......................................................................................................................................3 二、股指期货市场数据...............................................................................................................................5 图表 图1：沪深两市成交金额............................................................................................................................................................5图2：融资余额............................................................................................................................................................................5图3：IH合约持仓量|单位：手...............................................................................................................................................6图4：IF各合约持仓量|单位：手...........................................................................................................................................6图5：IC合约持仓量|单位：手...............................................................................................................................................6图6：IM合约持仓量|单位：手..............................................................................................................................................6图7：IH合约最新持仓占比|单位：%...................................................................................................................................6图8：IF合约最新持仓占比|单位：%....................................................................................................................................6图9：IC合约最新持仓占比|单位：%...................................................................................................................................7图10：IM合约最新持仓占比|单位：%................................................................................................................................7图11：外资IH合约净持仓数量|单位：手.............................................................................................................................7图12：外资IF合约净持仓数量|单位：手...............................................................................................................................7图13：外资IC合约净持仓数量|单位：手.............................................................................................................................7图14：外资IM合约净持仓数量|单位：手............................................................................................................................7图15：IF基差..............................................................................................................................................................................8图16：IH基差..............................................................................................................................................................................8图17：IC基差..............................................................................................................................................................................9图18：IM基差.............................................................................................................................................................................9图19：IH跨期价差|单位：点...............................................................................................................................................10图20：IF跨期价差|单位：点...............................................................................................................................................10图21：IC跨期价差|单位：点...............................................................................................................................................11图22：IM跨期价差|单位：点..............................................................................................................................................11表1：国内主要股票指数周度表现............................................................................................................................................3表2：全球主要股票指数周度表现............................................................................................................................................4表3：股指期货持仓量和成交量............................................................................................................................................