LPG早报

LPG早报 研究中心能化团队2025/08/25 日度变化 周五，最便宜交割品为华东民用气4398。FEI上涨，CP下跌。PP下跌，FEI、CP制PP生产利润小幅走弱，CP生产成本较FEI更低。PG盘面小幅走弱，09-10月差最新-509（-16），10-11月差80。美国至远东套利窗口关闭。周度观点PG盘面震荡走强，主要因现货价格触底反弹，叠加进口成本上涨。最便宜交割品为华东民用气4398。基差走弱至520（-19），9-10月差-509（-38），10-11月差80（+0）。仓单注册量12887（-1），青岛运达-70，物产中大-42，东华+450，金能-339。外盘价格小幅走强。内外价差震荡，PG-CP至22（+0.7），PG-FEI至5（-4.6）。FEI-CP至17（+5.25）。FEI离岸和CP到岸贴水走强。美湾-日本运费145（-3）、中东-远东80（-6）。FEI-MOPJ最新- 46（-5）。石脑油裂差小幅走强。PDH制丙烯毛利走强。PDH制PP现货利润走弱，纸货利润震荡。烷基化油生产毛利小幅增加。MTBE毛利变动小。基本面来看，港口供减需减；库存基本持平。炼厂商品量增加1.94%，但由于多地需求回暖，厂库下降。PDH开工率75.66%（-0.67pct）；下周无停工计划，但预计多套装置负荷提升。烷基化开工率51.42%（-0.67pct），下周预计开工有所提升。MTBE开工率63.54%（+0.15pct)。气温开始下降，燃烧淡季逐步进入尾声。华东为最便宜交割地，华东炼厂供应预计有限，且到船预计减少；需求端气温仍高，但有转好预期，预计整体偏稳定。 免责声明: 以上内容所依据的信息均来源于交易所、媒体及资讯公司等发布的公开资料或通过合法授权渠道向发布人取得的资讯，我们力求分析及建议内容的客观、公正，研究方法专业审慎，分析结论合理，但公司对信息来源的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所依据的信息和建议不会发生任何变化。且全部分析及建议内容仅供参考，不构成对您的任何投资建议及入市依据，客户应当自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果，凡据此入市者，我公司不承担任何责任。未经公司授权，不得随意转载、复制、传播本网站中所有研究分析报告、行情分析视频等全部或部分材料、内容。对可能因互联网软硬件设备故障或失灵、或因不可抗力造成的全部或部分信息中断、延迟、遗漏、误导或造成资料传输或储存上的错误、或遭第三人侵入系统篡改或伪造变造资料等，我们均不承担任何责任。