美元：震荡
市场概述
市场风险偏好维持高位，全球股市多数上涨，债券收益率多数下行，美债收益率降至4.25%。美元指数跌0.14%至97.7，非美货币涨跌互现，金价涨1.1%至3371美元/盎司，VIX指数降至14.2，现货商品指数收跌，布油涨0.7%至68.3美元/桶。
市场交易逻辑
美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上发表偏鸽派讲话，指出就业市场面临下行风险，不会限制美联储降息，市场迅速完成对9月降息25bp的定价。鲍威尔强调通胀上行的风险增加，但失业率上升，美联储政策重点转向劳动力市场。多位美联储官员发表偏谨慎讲话，美联储7月利率会议纪要显示内部分歧较大。俄乌局势谈判继续推进，地缘政治边际缓和。
资产表现
股票市场
全球股市多数上涨，标普500指数涨0.27%，欧元区股市多数收涨，新兴市场股市多数上涨，上证指数大涨3.49%，恒生指数涨0.27%，日经225指数跌1.72%。美国经济数据喜忧参半，首申人数回升，制造业PMI回升，服务业PMI微降，关税对通胀拉升作用开始体现。
债券市场
全球国家债券收益率多数下行，10年美债收益率降至4.25%，欧元区国债多数下行，新兴市场债券收益率涨跌互现。美债收益率曲线进一步陡峭化，长债下行空间有限。中国10年期国债收益率回升至1.787%，中美利差倒挂降至246bp，国内债市偏弱。
外汇市场
美元指数跌0.14%至97.7，非美货币涨跌互现，离岸人民币涨0.23%，欧元涨0.13%，英镑跌0.2%，日元涨0.17%，瑞郎涨0.66%，澳元、新西兰元、雷亚尔、泰铢贬值，比索、韩元、兰特升值。
商品市场
现货黄金涨1.1%至3371美元/盎司，短期金价仍处于震荡区间内。布伦特原油涨0.7%至68.3美元/桶，地缘政治风险给到一定溢价，但全球原油需求展望不佳。国内工业品反内卷交易降温，多数工业品回调，大宗商品现货指数震荡收跌。
热点跟踪
鲍威尔央行年会表态超预期鸽派，强调经济弱点和通胀一次性冲击，美联储政策重点转向失业率，9月降息速度可能加速，美元指数趋势性走弱不可避免。
下周重要事件提示
无
风险提示
美联储表态超预期鹰派，当前交易逻辑将发生转变。
