股指期货周评：消息面取暖，期指短线反弹有望延续

合规保障生存 专业提升效率 创新促进发展 诚信铸就品牌 股指期货周评 2017/5/14 消息面取暖，期指 短线反弹有望延续 研 究 员：宋维演 职业证号：Z0001047 联系电话：0531-81678630 电子邮箱：crystal-1017@163.com 公司地址：济南市市中区经七路86号 证券大厦15、16层 客服电话：400-618-6767 公司网址：www.luzhengqh.com • 上周A股期现货市场有探底回升迹象，不过指数的上涨主要是权重股护盘所致，其他个股跟随性不强，且成交未能有效放量，盘面特征并不乐观。 • 技术上，除上证50外，其他指数中线下行趋势未变，且上证综指未能回补去年国庆节形成的跳空缺口，形成隐患，不过短线由于日线kdj指标低位背离金叉，反弹有望延续。 • 消息面上，除了举世瞩目的一路一带会议，周末央行、银监会等发声安抚市场，将一定程度缓解监管压力和资金面趋紧对于市场的利空影响。 • 对于A股期现货市场的后期走势，中长线暂时难以乐观，但短线有望延续反弹，在IF和IC的操作上，建议前期空单减仓或者离场，但暂不建议抄底做多，IH观望为主。 2 投资咨询资格号：证监许可[2012]112 股指期货周评 一、重要信息简评 1、习近平：中国将加大对一带一路建设资金支持 新增资金1000亿 简评：“一带一路”国际合作高峰论坛5月14日上午开幕。中国将加大对“一带一路”建设资金支持，向丝路基金新增资金1000亿元人民币，鼓励金融机构开展人民币海外基金业务，规模预计约3000亿元人民币。中国国家开发银行、进出口银行将分别提供2500亿元和1300亿元等值人民币专项贷款，用于支持“一带一路”基础设施建设、产能、金融合作。 2、央行货币报告安抚市场：“缩表”并不一定意味着收紧银根 简评： 央行解释，2月和3月末人民银行资产负债表较1月末分别下降了0.3万亿元和1.1万亿元。这一次的所谓“缩表”在外汇占款下降这一大背景不变的情况下，主要与现金投放的季节性变化及财政存款大幅变动有关。央行同时表示，从目前掌握的数据看，4月份人民银行资产负债表已重新转为“扩表”。在美联储加息速度加快的背景下，我国央行“缩表”便被动为主动，对经济会有阵痛，但长久来看，应该是利好。 3、银监会：市场没必要紧张 绝不因处置风险引发新风险 简评： 历史上，多次出现加强监管引发新风险，即市场一管就死的状况。当前资本市场因监管出现的紧张情绪属于市场的正常反应。希望监管层在本次加强监管的过程中能控制好力度。 4、证监会:严惩慧球科技等7宗信披违法案 简评： 中国资本市场的健康发展的重要前提之一是监管层加强监管，净化市场，保护好优秀的企业，严惩并淘汰掉违法违规的企业。 二、市场特征分析 3 投资咨询资格号：证监许可[2012]112 股指期货周评 1、上周A股先抑后扬，权重股护盘，个股分化明显。 上周A股市场一度延续前期的暴跌行情，但最后两个交易日随着上证综指跌破前低以及“一路一带”会议的来临，市场呈现超跌反弹行情，。盘面上，受益于“一路一带”会议利好的“一路一带”板块强势放量上涨，保险股延续强势，银行强势护盘，中小创的反弹力度较小，权重股的护盘对于中小创的带动效应不明显，且周五两市日成交明显缩量，反弹动能并不足，或者说权重股护盘对于存量资金博弈的市场而言导致“虹吸效应”出现。最终，上证50指数周线大涨2.36%，中证500指数周线大跌3.71%。 2、期指跟随现指先抑后扬，三个品种分化明显。 期指跟随现指超跌反弹，受权重股护盘等因素影响，三个品种的期指分化明显，IH走势强劲，大幅反弹，其走势略强于标的指数，收盘总持仓变化不大，尤其是周五收盘总持仓增加。IC则周线大跌，且跌幅明显大于标的指数，IF则周线接近平收，涨跌幅和标的指数接近，另外，IF和IC收盘总持仓在周五大幅下降，周五反弹力度较弱。从整体持仓走势来看，最近两周有减仓趋势结束且呈现增仓的态势，但增仓力度不大。 图1：IF、IH和IC收盘总持仓走势图 4 投资咨询资格号：证监许可[2012]112 股指期货周评 数据来源：WIND，鲁证期货金融事业部 图2：IF、IH和IC活跃合约基差率走势图 数据来源：WIND，鲁证期货金融事业部 三、技术分析 从上证综指周线上来看，指数跌破去年2月份以来反弹区间的下轨，且上周一度失守60周线，中线形态不乐观。从日线来看，指数跌破前低后超跌反弹，截至上周五反弹至半年线附近，尚未触及10日线，日线kdj指标已经低位背离金叉，短线反弹有望延续，不过上方压力重重。另外，上周上证综指跌至3016点，依然未能回补去年国庆节后形成的向上跳空缺口，形成隐患。其他指数方面，上证50指数走势强劲，逼近前高。而创业板上周破前低，虽然周五收回，但下行趋势明显，技术上，后市不容乐观。 图2：上证综指周线图 图3：上证综指日线图 5 投资咨询资格号：证监许可[2012]112 股指期货周评 图4：上证50周线图 图5：创业板指日线图 数据来源：博易大师，鲁证期货金融事业部 四、后市研判及投资建议 上周A股期现货市场先抑后扬，有探底回升迹象，不过指数的上涨主要是权重股护盘所致，其他个股跟随性不强，且成交未能有效放量，盘面特征并不乐观。技术上，除权重股主导的上证50外，其他指数中线下行趋势未变，且上证综指未能回补去年国庆节形成的跳空缺口，形成隐患，不过短线由于日线kdj等指标低位背离金叉反弹有望延续。消息面上，除了举世瞩目的一路一带会议，周末央行、银监会等发声安抚市场，将一定程度缓解监管压力和资金面趋紧对于市场的利空影响。综上，对于A股期现货市场的后期走势，中长线暂时难以乐观，但短线有望延续反弹，在IF和IC的操作上，建议前期空单减仓或者离场，但暂不建议抄底做多，在IH操作上，则暂时观望为主。 6 投资咨询资格号：证监许可[2012]112 股指期货周评 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获取性资料，鲁证期货力求客观公正，但不保证这些信息的准确及完整，也不保证这些信息不发生任何更新，更不保证我们的建议或意见不会发生任何变更。报告中的信息和我们的意见乃至结论并不构成所述品种交易的出价或征价，投资者据此进行的投资行为与我公司和作者无关。 本报告版权仅为鲁证期货有限公司所有。未经授权许可，任何机构和个人以任何形式所进行的引用、翻版、复制及向第三方传播等行为均可能承担法律责任。 附：鲁证期货股份有限公司及咨询产品简介 鲁证期货股份有限公司（以下简称公司）是经中国证监会批准，由齐鲁证券有限公司控股，在山东省工商局注册登记的专业期货公司。公司总部设于山东济南，注册资本10.019亿元。公司业务范围包括商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询和资产管理等业务，拥有上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所三家商品期货交易所和中国金融期货交易所席位，是中国金融期货交易所全面结算会员。 公司具有强大研发能力，现有研究人员30余人，均为研究生以上学历，部分人员具有海外留学经历。目前可以提供一系列投资咨询服务，包括：微信服务、定期报告、调研报告、策略报告以及风险管理等服务。