油脂核心观点
棕榈油
- 国际市场：马来西亚BMD毛棕榈油期货维持在4500令吉附近强势震荡，受出口增长支撑，但产量恢复增长和出口增幅放缓的担忧可能抑制上涨空间。存在向下破位至4350-4400令吉的风险，需关注4500令吉得失及基本面数据。
- 国内市场：大连棕榈油期货止跌反弹，重返9500元之上，或有再次走强机会，预期月底前后回升至9800-10000元区间。需警惕上涨结束风险，9月份可能跟随马棕走弱，整体维持近强远弱观点。
豆油
- 现货随盘上涨，基差报价多上涨，因院校开学和中秋备货带动下游消费增加。市场不再关注巴西大豆到港，因工厂豆油库存接近顶点，未来有望减少。若连豆油回调，基差报价可能进一步上涨。
油料核心观点
豆粕
- 市场传闻：中国或采购美豆，国储拟拍卖300-600万吨大豆，或缓解明年一季度供应紧张，对盘面构成压制。南美大豆贴水回落也拖累01合约表现，外资多单减仓超3万手。
- 盘面：短线连粕关注3050-3080元区间支撑，01合约表现受压制。
- 现货：近月期现回归压力有限，油厂一口价随盘下调10-30元/吨。盘面回调为终端提供点价机会，但价格走弱及养殖亏损扩大导致采购心态谨慎，明年1-3月合约备货意愿不高。短期现货价格预计在3000-3200元/吨区间运行。
