公司2025年半年度经营成果
- 业绩表现：公司实现营业收入8.35亿元，同比增长9.31%；净利润1.32亿元，同比增长18.08%；扣非净利润1.01亿元，同比增长15.29%。二季度收入4.65亿元，同比增长13.50%；净利润9,445.53万元，同比增长31.42%；扣非净利润6,230.57万元，同比增长24.28%。
- 业务特点：
- 门店业务：新增门店1027家（剔除其他品牌后新开456家），单店收入回升趋势确认，通过门店改造、外卖运营赋能等措施提升加盟商收入。与“馒乡人”达成战略投资合作，完成约250家门店供应链切换。
- 团餐业务：二季度同比增长26.20%，收入增速保持双位数增长，聚焦产品体系优化与分渠道布局深耕。
- 成本费用：原材料价格低位，二季度毛利率同比提升1.85个百分点；期间费用率小幅下降，扣非净利润率达13.4%。
互动交流环节
- 单店模型优化：自2024年下半年起，通过门店升级改造（小店改布局、大店改堂食）、产品结构优化和鲜食好吃战略提升单店收入，7-8月单店修复态势持续巩固。
- 区域单店收入：外区与华东单店收入比例保持一致，华南和华中单店收入约为华东的50%-60%。
- 开店加速因素：单店收入修复提振加盟商意愿，翻牌门店补贴政策灵活，品牌营销投入增加。预计全年新开店1,000家，目前7-8月新开店数量与去年同期持平。
- 闭店情况：上半年闭店数量同比增加，但预计全年不会超过去年同期。闭店原因包括加盟商个人原因、租期到期、经营能力弱、竞争加剧等。公司将采取帮扶措施降低闭店率。
- 门店改造计划：
- 小店改布局：改造后营业额提升10%-15%，投入1-2万元，长期大部分外带店具备改造条件。
- 大店改堂食：探索手工小笼包店模式，改造后日营业额约等于三个外带店，回本周期3-4个月。长期将推广该店型，目前15%的门店具备改造条件。
- 外延并购进展：青露品牌已并表，馒乡人并购项目按计划推进。下半年将继续洽谈并购项目，聚焦餐饮行业及供应链协同。
- 馒乡人并购细节：门店数量约250家（浙江嘉兴、湖州），供应链收入约5000万元/年。并表节奏：6月签协议，7月供应链切换，8-9月股权转让。
- 团餐业务增长因素：聚焦产品体系优化与分渠道布局深耕。
- 团餐产品与客户：馅料产品（鲜包馅料、馅饼馅等）增速可观但规模偏小，主要面向连锁餐饮门店或食堂。区域上外区占比20%左右，增速较高；客户上新零售渠道占比约20%，其余为企事业、食材供应链、便利连锁和餐饮连锁等。
- 团餐增长预期：持续优化产品类型和客户服务，预计全年收入保持双位数增长。
- 渠道合作：与盒马、美团、天猫、京东等合作，积极拓展新客户。
- 外卖业务：4月份外卖大战后对单店收入和加盟商收入有促进作用，全国外卖覆盖率约60%，渗透率达23%（较年初15%提升），客单价10-15元（门店约7.5元）。
- 产能利用率：上海中央厨房约90%，南京中央厨房30%-40%，华中约10%。
- 毛利率提升原因：原材料成本下行和降本增效举措。预计下半年毛利率稳中向好，长期中枢约28%。销售费用率预计下半年保持稳定。
- 分红政策：将结合经营情况保持稳定且积极的分红政策。
