公司信息更新报告：公司利润大幅增长，推动创新与产业资源深度融合

公司2025H1实现收入7.32亿元，归母净利润3.43亿元（同比+235.04%），主要得益于全资子公司中央药业的参股公司天士力生物的现金分红。归母扣非净利润1.04亿元（同比+5.09%），基本每股收益1.33元（同比+232.50%）。公司毛利率59.16%（同比+3pct），扣非净利率14.25%（同比+0.93pct）。力生制药拟与建信股权等设立10亿元股权投资基金，增强持续经营实力。公司推动创新资源与产业资源深度融合，为高质量发展注入动能。

公司聚焦创新与市场拓展，深化产业布局。截至2025H1，公司累计挖掘储备优质项目300余个，同步推进产业并购基金设立筹备。研发创新方面，2025H1科技投入6051万元，投入率超8%，研发多点突破，申请专利9项、授权2项，3个核心产品获批。前沿领域新增4个立项，深化校企协同。营销与生产双轮驱动，子公司表现突出。以吲达帕胺（寿比山）为抓手，搭建覆盖一二级市场的分销网络，重塑产品价值链。生产端，CMO/CDMO业务落地2个项目，设备综合效率提升至61%，通过集中议价节约采购成本超1000万元。子公司各展所长，中央药业整合麻仁软胶囊营销团队，生化制药注射用尿激酶销售收入增长14%，肝素钠注射液内外销均大幅增长，青春康源麻仁润肠丸收入增12%，三鱼大药房日销售额跻身天津零售单体药店前列。公司抓住科改示范机遇，持续践行研产销联动，投资并购积极，产品集群贡献稳定收入。

维持2025-2027年归母净利润预测为4.66、2.91、3.31元，EPS为1.81、1.13、1.28元/股，当前股价对应PE分别为14.2、22.6、19.9倍，维持“买入”评级。

风险提示：行业政策变化风险、新药研发风险、原材料供应和价格波动风险等。