模型概述
- 设计原理：模型基于价格走势的局部延续性假设，认为标的价格始终处于趋势中，反转行情持续时间短于趋势延续时间。窄幅盘整时延续之前趋势，通过观察窗口内的局部趋势判断走势，排除随机波动影响。默认支持多空操作以评估策略相对指数的回报率优势。
- 作用标的：申万一级银行指数相对值（相对沪深300）。
- 数据预处理：相对值。
- 信号维度：多空。
- 具体算法：计算T日收盘价与T-20日收盘价的差值（del）及T-20日至T日的波动率（Vol），若del绝对值大于N倍Vol（N=1）则形成趋势，方向与del正负对应；否则延续T-1日趋势方向。
结果评估
- 跟踪区间：2023年3月7日-2025年3月18日。
- 关键数据：
- 年化收益：1.99%
- 年化波动率：16.04%
- 夏普率：0.12
- 最大回撤：15.95%
- 指数期间总回报率：27.54%
- 模型策略适用性：
- 2023年3月7日至2023年12月29日，模型净值围绕原值波动并回归。
- 2023年12月29日至2024年2月2日，模型净值整体上升，表现较好。
- 此后行情中，模型净值下降后围绕下降后净值波动。
- 年化收益回撤较低，但前中期与后期长时间回撤，不适合直接用于申万一级银行指数相对值。
风险提示
- 历史测试结果不代表未来收益。
- 消息面较强的市场环境对模型效果影响较大。
投资评级说明
- 行业评级：看好（未来6个月回报高于沪深300指数5%以上）、中性（回报介于-5%至5%）、看淡（回报低于沪深300指数5%以下）。
- 公司评级：买入（相对沪深300指数涨幅15%以上）、增持（涨幅介于5%至15%）、持有（涨幅介于-5%至5%）、减持（涨幅介于-5%至-15%）、卖出（涨幅低于-15%以下）。
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