建投机械优利德25Q2利润增速阶段性承压利润水平有望逐步修复事件

2025年单二季度，公司实现营收3.06亿元（同比+9.47%），归母净利润4,290.25万元（同比-11.92%），扣非归母净利润3,944.40万元（同比-14.81%）。2025H1，公司实现营收6.17亿元（同比+9.52%），归母净利润9,800.91万元（同比-5.14%），扣非归母净利润9,312.41万元（同比-7.33%）。H1利润下滑主要受越南工厂投产初期成本费用较高、发货较少，国内关税影响，以及嘉优仪器仪表产业园转固等因素。

展望未来，盈利水平有望在三季度及全年回升。分产品看，2025H1通用仪表收入同比+8.10%，专业仪表+41.79%，测试仪器+13.87%，温度与环境仪表基本持平（-0.41%）。专业仪表和测试仪器增速高于整体，拉动收入增长，符合公司战略规划。国内外市场方面，国内收入增长16.42%（主要系国产替代、中高端产品导入），海外收入增长4.4%（受关税扰动影响），国内收入占比提升，国内外占比基本各50%。

此前观点认为，公司通过高端仪器和专业仪表快速迭代提升产品竞争力，越南基地批量供货应对关税风险。在自主可控背景下，公司有望承接国产替代需求，实现高质量成长。