油脂日报

数据分析

• 品种价格：2601收盘价涨跌，广东、张家港、天津涨跌幅分别为-200、1300、1100；月差涨跌-54(10)、16。
• 船期与利润：棕榈油船期盘面利润本周上周分别为(20)、(54)、(37)；鹿特丹CNF价、毛菜油FOB价、菜油、豆油棕榈油菜油马来&印尼价分别为839、495、0097、9791。
• 跨品种价差：Y-POI-YOI-P油粕比月差收盘价分别为109.6、棕榈油菜油、(1106)、1397。
• 库存：油脂商业库存-2025年第33周（单位：万吨）为29.12、70、1984、19841、990、19841、9480、9480、94809、630、8574、8694、8494。
• 基差：各品种地区现货价现货基差（分别为：一豆、24度、三菜）。

基本面分析

• 国际市场：马来西亚棕榈油单产环比上月同期减少2.12%，出油率增加0.46%，产量增加0.3%。
• 国内市场（P/Y/OI）：
  • 棕榈油：期价震荡小幅收跌，商业库存61.73万吨，环比增加1.75万吨，增幅2.92%；产地报价增加，进口利润倒挂扩大；关注后期买船及到港情况。
  • 豆油：期价震荡小幅收跌，上周压榨量233.9万吨，开机率65.75%；商业库存114.27万吨，环比增加0.50万吨；基差偏稳，YP01短期或将反弹。
  • 菜油：期价震荡小幅收跌，上周压榨量4.48万吨，开机率11.94%；库存66万吨，环比减少1.2万吨；欧洲菜油FOB报价增加至1030美元附近，进口利润倒挂扩大。

交易策略

• 单边：短期上涨乏力出现回调，回调幅度有限，多单持有者可部分止盈，无单者可短空或等待回调逢低试多。
• 套利：YP01短期或将反弹，YP缩的持有者可部分止盈；P15可考虑回调后继续做扩。
• 期权：观望。

相关附图

• 图1：华东一级豆油现货基差（单位：元/吨）。
• 图2：华南24度棕榈油现货基差（单位：元/吨）。
• 图3：华东三级菜油现货基差（单位：元/吨）。
• 图4：Y 1-5月差（单位：元/吨）。
• 图5：P 1-5月差（单位：元/吨）。
• 图6：OI 1-5月差（单位：元/吨）。
• 图7：Y-P 01价差（单位：元/吨）。
• 图8：OI-Y 01价差（单位：元/吨）。