八亿时空机构调研纪要

调研日期: 2025-08-18 北京八亿时空液晶科技股份有限公司成立于2004年7月，2020年1月在上海证券交易所科创板挂牌上市，股票代码为688181。该公司专注于显示用液晶材料、聚合物分散液晶(PDLC)、有机电致发光材料(OLED)、聚酰亚胺(PI)、光刻胶材料的研发、生产和销售，是一家高新技术企业。作为国家和北京市的高新技术企业，公司拥有液晶材料分析及应用重点实验室，配备先进的研发和测试设备，掌握先进的液晶显示材料和OLED中间体材料技术。已研制出多种高端液晶材料，是国内一家在液晶材料领域拥有省部级重点实验室的企业。公司产品全面涵盖从手机、笔记本、电脑显示器到大尺寸液晶电视用液晶材料，产品性能指标达到国际同类产品水平。公司未来将继续在包括显示材料、半导体材料、关键电子材料等领域持续开拓，努力将八亿时空建设成为具有全球影响力的电子材料平台企业。 Q1: 液晶主业这块,请问关于车载和染料液晶的量产及市场推进情况如何? 答:新能源汽车的蓬勃发展,尤其是国内市场的迅猛增长,也为车载显示市场注入了新的活力。车载显示系统作为新能源汽车在智能驾驶领域的重要载体,对液晶材料等显示行业上游核心原材料的需求也愈发旺盛。公司针对电竞、车载及中小尺寸显示场景的液晶材料,均能精准响应客户需求,高对比度及超低温车载液晶材料已分别通过客户测试,车用PDLC液晶材料更是完成客户验证并进入批量销售阶段。目前公司在车载和染料液晶方向的研发及市场推进情况顺利,公司看好车载和染料液晶的市场前景。 Q2:光刻胶树脂量产产线什么时候投产,投产后预计产能放量情况如何?25年将产生多少营收? 答:公司百吨级半导体KrF光刻胶树脂高自动化柔性/量产双产线顺利建成,并具备完善的工艺条件和相关配套设施,现已开始投产。公司已具备KrF光刻胶用树脂全系列的研发生产能力,并与多家头部光刻胶厂家合作,开发多款高性能树脂,充分证明了国内公司的综合实力和研发能力。随着产能逐步释放,公司预计2025年下半年光刻胶树脂会实现千万级别的收入规模。未来随着光刻胶国产化比例的提升以及公司在多家客户中出货量的增加,该业务的收入水平还将继续提升,项目达产后预计营收规模超亿元。 Q3: 目前量产的树脂产品主要是阴离子树脂还是常规的自由基聚合树脂? 答:公司树脂产品涵盖阴离子树脂和自由基聚合树脂,并均已开始批量生产。 Q4:公司PSPI这块业务目前进展如何,是否有产品形成批量化销售?下游客户市场拓展情况如何? 答:公司PSPI业务根据市场需求开展多方向的研发,目前进展顺利。应用于显示面板领域含氟光敏聚酰亚胺面板光刻胶工艺优化和产品稳定性验证完成,首客户完成供应商录入,量产产线验证完成,预期2025年下半年可形成订单;无氟面板PSPI光刻胶小试开发完成,并完成客户首次送样和测试。同时公司在先进封装用PSPI方向也加速推进,感光树脂中试开发完成,高温封装胶配方小试开发完成,光刻形貌等指标接近标品水平,力争尽快展开下游客户验证工作。 Q5:公司OLED材料方向的战略重心与规划有哪些? 答:公司OLED业务主要以OLED中间体和升华前材料为主, 在合成材料方面更加具有优势。公司重点专注于OLED高端、 精品线,不断进行工艺细化及工艺提升。2025年上半年,公司OLED材料业务同比实现较大进展,特别是海外市场的成功开拓,使其有望成为公司新的业绩 增长点。 Q6:请问公司主营液晶板块的市场份额是否能继续往上提升呢? 答:主营液晶业务作为公司的压舱石,公司内部持续推动新客户开发、新产品研发,着力将主业做的更稳健、更扎实一些。随着面板行业的逐步回暖及面板行业产能持续向中国大陆转移,大陆在全球液晶市场的占有量有望进一步加大。公司也做好了产能提升的储备。目前,公司的混晶产能具备年产200吨的水平,混晶产能的释放与市场需求相匹配,公司在北京总部拥有充足的混晶产能储备及产能提升能力,随着公司上虞电子材料基地的建成及投入使用,公司在上虞基地具备充足的单晶及OLED产能储备能力。上虞基地是稀缺的战略资源,将为公司多材料产能做强有力的支撑,公司希望最大程度发挥其产业和经济价值。 Q7:公司作为南通詹鼎的第二大股东,对于南通詹鼎的氟化液业务有什么看法,后续是否有计划进一步增加持股比例?答:南通詹鼎是八亿时空于2022年参股的企业,南通詹鼎生产电子氟化液等产品,主要应用于半导体生产制造、超算服务器用浸没式冷却液等领域。据公开信息,随着AI算力需求爆发,带来服务器功耗增长,行业需要应用新的技术来高效带走热量,液冷技术将成为最佳解决办 法。尤其是全氟胺电解法的材料,稀缺性很强,主要应用在半导体冷却液和AI冷却液,南通詹鼎在此具有一定的技术积累与量产优势。基于相关需求的增长,南通詹鼎发展势头良好。目前八亿时空对南通詹鼎的持股比例为11.5892%,是南通詹鼎的第二大股东。鉴于对氟化液行业前景和南通詹鼎发展趋势的持续看好,公司后续会通过多种方式支持南通詹鼎的发展。