八亿时空机构调研纪要

北京八亿时空液晶科技股份有限公司成立于2004年，2020年在科创板上市，专注于显示用液晶材料、PDLC、OLED、PI、光刻胶材料的研发、生产和销售。公司拥有省部级重点实验室，产品性能达到国际水平，未来将拓展显示材料、半导体材料等领域。

**投资者关系活动主要内容：**

1. **KrF光刻胶树脂业务：**
   - 去年实现吨级出货量和千万级营收，树脂占光刻胶成本50-60%。
   - 竞争优势在于克服技术壁垒，性能达到国际先进水平，是国内少数能规模化量产KrF光刻胶树脂的企业。
   - 研发团队由高学历青年技术骨干组成，结构稳定，梯队完备。

2. **半导体材料毛利率：**
   - 25年年报中半导体材料毛利率较低，主要因客户需求少批量供货，制造费用高。
   - 随着客户需求放量、规模提升及国产化政策利好，毛利率预计逐步改善。

3. **PSPI研发进度：**
   - 产线已建成，产品研发多数结项，核心依赖客户接受度及市场推广。
   - 未来将聚焦主流感光树脂的开发及产业化。

4. **未来发展战略：**
   - 晶液板块贡献主要现金流，光刻胶树脂业务有序发展。
   - 未来将通过规模化供给提升盈利，并在合适时机围绕半导体材料等核心赛道开展战略性并购，挖掘协同性强、技术互补的优质企业。