电子：存储厂国产化程度进一步提升，华为UCM提升先进存储使用效率

主要观点：

1. 中国厂商首次在大规模Flash与DRAM量产中全面导入自研本土EDA工具，推动产业自主化，降低对国际EDA厂家的依赖。华大九天已建立多个全流程EDA工具，但在数位逻辑设计与晶圆制造环节与国际大厂仍存在差距，未来将逐步构建全领域、全流程EDA工具链。
2. 华为推出UCM（Unified Cache Manager）技术，通过软件方法提升存储使用效率，缩短First Token生成延迟9成，扩展模型上下文记忆范围10倍，提升吞吐率22倍。UCM旨在提升HBM使用效能，将数据按热度存放在不同层级记忆体中，发挥有限资源的最大作用。
3. 国产存储厂长鑫存储与长江存储崛起，带动国内存储产业技术升级，提升我国在全球半导体产业链中的地位，降低对进口存储芯片的依赖。长鑫存储今年产能同比增长近50%，DDR5/LPDDR5市场份额分别提升至7%和9%；长江存储成功实现294层3DNAND量产，并推进300层NAND开发。
4. 国产存储产业链相关公司包括精智达、兆易创新、华大九天、神工股份、上海新阳、江波龙、佰维存储等。

风险提示：

1. 下游需求不及预期；2. 国产大模型迭代不及预期；3. 制裁加码；4. 算力基础设施建设不及预期；5. 国产算力技术迭代不及预期。