南华贵金属日报 ：聚焦全球央行年会 贵金属止跌回升20250821

【行情回顾】
周三贵金属市场止跌回升，COMEX黄金和白银均上涨1%和1.51%，SHFE黄金和白银分别下跌0.35%和1.86%。市场关注周五全球央行年会对美联储降息前景的指引。周四凌晨的美联储会议纪要显示多数决策者偏鹰，认为通胀风险大于就业风险，但部分委员认为关税影响需时间显现。特朗普持续施压美联储，要求美联储理事Lisa Cook辞职。

【降息预期与基金持仓】
降息预期保持平稳：CME“美联储观察”显示，9月降息25基点概率为81.9%，10月累计降息25基点概率为46.4%，12月累计降息75基点概率为35.3%。长线基金持仓减少：SPDR黄金ETF持仓减少4吨至958.2吨，iShares白银ETF持仓减少33.9吨至15305.76吨。库存方面，SHFE银库存日减9.2吨，SGX白银库存周减17.7吨。

【本周关注】
数据方面关注周四晚美初请失业金人数及标普PMI；事件方面聚焦杰克逊霍尔全球央行年会，美联储主席鲍威尔讲话时间为周五22:00。

【南华观点】
中长线偏多。技术上看，伦敦金日线收阳，多头重新占优，短线关注3350阻力，突破后测试3375和3400，支撑3300-3310；伦敦银在37附近止跌回升，短线关注38-38.2阻力，突破后测试38.7，支撑37，操作上回调做多。