IM上行趋势有望延续

IM上行趋势有望延续。自6月23日IM2509合约向上突破20日均线后，该合约保持上行趋势，累计涨幅已超过20%。主要驱动因素包括：

1. 政策面持续提振：促消费政策是宏观政策主线，3000亿元超长期特别国债支持消费品以旧换新，新增3C数码电子、厨电等品类。截至7月16日，2.8亿人次申领补贴，带动相关商品销售额超1.6万亿元。上半年限额以上单位家电、文化办公用品等零售额同比均增长超20%。第三批690亿元特别国债已下发，第四批按计划于10月下发，消费拉动作用仍将延续。此外，“反内卷”政策通过优化供需结构、限制产能过剩行业扩张、遏制低价竞争、提升行业头部企业议价能力等举措，修复企业盈利预期、改善市场信心。

2. 科技AI产业蓬勃发展：中证1000指数成分股以市值200亿元以下的中小型企业为主，信息技术、工业、材料行业占比分别为27.3%、22.7%、15.3%。在AI技术爆发与地缘政治因素驱动下，国内科技企业在半导体设备、工业软件等领域实现突破。监管层通过科创板做市商制度、北交所转板机制等扶持科技创新企业。自5月7日债券市场“科技板”推出以来，截至8月14日，累计发行科技创新债券739只，总规模达9261.31亿元。科技创新企业迎来业绩增长契机，对中证1000指数构成利好。

3. 增量资金不断流入：近期两融余额突破2万亿元，股市成交金额连续多日保持在2万亿元以上，显示股市风险偏好持续上升，资金面偏宽松。7月非银金融机构存款同比多增1.39万亿元，居民存款同比多减0.78万亿元，部分高息存款或流向权益类资产。7月M1同比增长5.6%，较5月上升3.3个百分点，居民定期存款、银行理财等固定收益产品到期后续投意愿下降，后期入市概率较大。

研究结论：中证1000股指期货的持续反弹主要得益于上述多重利好因素。目前这些利好因素仍然存在，且短期内利空风险因素较少，因此IM上行趋势有望延续。