电子行业周报：存储价格上行趋势有望延续，看好安卓链复苏机遇

证券研究报告 行业周报 存储价格上行趋势有望延续，看好安卓链复苏机遇 ——电子行业周报（2023.10.30-2023.11.3） [Table_Rating] 增持（维持） [Table_Summary] ◼ 核心观点 市场行情回顾 过去一周（10.30-11.03），SW电子指数上涨4.32%，板块整体跑赢沪深300指数3.71 pct，从六大子板块来看，光学光电子、电子化学品II、消费电子、元件、其他电子II、半导体涨跌幅分别为2.84%、4.14%、3.26%、3.86%、1.78%、5.63%。 核心观点 IC设计：高通手机芯片业务环比回暖，看好安卓链复苏机遇。高通2023财年第四季度（23Q3）实现营收86.3亿美元，同比-24.3%，略超市场预期（85.3亿美元），其中半导体业务QCT部门营收为73.74亿美元，同比-26%（手机部门收入54.5亿美元，同比-27%，环比+4%，反映了安卓手机环境趋于稳定，高通公司首席财务官也表示全球对3/4/5G手机需求已经开始出现了稳定迹象。）据TechInsights 数据，23Q3全球智能手机出货量同比-0.3%达2.96亿部，同比降幅已经大幅放缓，从Q3的-8%降至Q4的-0.3%，我们认为智能手机需求或已触底，并有望在2024年出现温和反弹。 存储：24Q1&Q2 三星NAND Flash价格有望上行，复苏趋势或将愈发确立。据芯智讯报道，三星23Q4对NAND Flash芯片报价上调10%-20%后，还将在24Q1、Q2再逐季涨价20%，超于此前预期。据集邦咨询，23Q4 Mobile DRAM 合约价涨幅预估将扩大至13%~18%。NAND Flash，eMMC、UFS 23Q4合约价涨幅约10%-15%。 消费电子：龙头厂商入主“3D打印+钛合金”超百亿赛道有望引领新一轮消费电子边际创新。据Market Monitor报道，11月1日，三星宣布将在明年初发布的全新Galaxy S24系列的部分型号上采用钛金属框架，此外10月26日小米发布14 Pro 推出钛金属特别版，采用99%钛金属中框；9月13日，苹果发布了iphone 15系列产品，Pro版本采用全钛金属机身。相比传统不锈钢、铝合金，钛金属能更好兼顾硬度和重量，做到又轻又硬、满足3C轻薄需求，而通过3D打印方式加工钛合金，不需要专用型模具，应用粉状金属材料，用逐层打印的方法来建构物件，具有便捷性高、高精度、低成本的特点。市场空间：据Market Monitor预计，钛合金3D打印在消费电子领域的市场空间有望超百亿元：若3D打印在钛合金折叠屏较链轴盖这一细分领域80%的渗透率，则对应市场空间有望从2023年预计的近6亿元提升至2027年的21亿元；如果苹果采用3D打印工艺，假设初期Ultra表壳和Pro中框分别有30%和10%采用3D打印工艺，则对应的市场空间将达到31亿元，长期看若Ultra表壳和Pro中框分别有90%和30%采用3D打印，则对应空间约93亿元。 投资建议 维持电子行业“增持”评级，我们认为2023年电子半导体产业会持续博弈复苏；目前电子半导体行业市盈率处于 2018 年以来历史较低位置，风险也有望逐步释放。我们当前重点看好：半导体设计领域部分超跌标的并且具备真实业绩和较低 PE/PEG的个股机会，AIOT SoC 芯片建议关注中科蓝讯和炬芯科技；模拟芯片建议关注力芯微；建议重点关注驱动芯片领域峰岹科技和新相微；半导体设备材料建议重点关注华海诚科、新莱应材、华兴源创和精测电子；XR 产业链建议关注兆威机电；折叠机产业链重点关注东睦股份；建议关注军工电子紫光国微和复旦微电；建议关注华为供货商汇创达。 ◼ 风险提示 中美贸易摩擦加剧、终端需求不及预期、国产替代不及预期。 [Table_Industry] 行业: 电子 日期: shzqdatemark [Table_Author] 分析师: 马永正 Tel: 021-53686147 E-mail: mayongzheng@shzq.com SAC编号: S0870523090001 联系人: 潘恒 Tel: 021-53686248 E-mail: panheng@shzq.com SAC编号: S0870122070021 联系人: 杨蕴帆 Tel: 021-53686417 E-mail: yangyunfan@shzq.com SAC编号: S0870123070033 联系人: 陈凯 Tel: 021-53686412 E-mail: chenkai@shzq.com SAC编号: S0870123070004 [Table_QuotePic] 最近一年行业指数与沪深300比较 [Table_ReportInfo] 相关报告： 《目标高潜力细分市场，OTC助听器有望打造行业全新生态》 ——2023年11月03日 《纳米压印：EUV光刻新对手，构造纳米新时代》 ——2023年11月01日 《存储原厂端减产提价同步进行，HBM需求持续火热》 ——2023年10月30日 -10%-7%-4%-1%2%5%8%11%14%11/2201/2303/2306/2308/2311/23电子沪深3002023年11月11日 行业周报 请务必阅读尾页重要声明 2 目 录 1 市场回顾 ..................................................................................... 3 1.1 板块表现 ........................................................................... 3 1.2 个股表现 ........................................................................... 4 2 行业新闻 .................................................................................... 5 3 公司公告 .................................................................................... 7 4 高频数据追踪 ............................................................................. 8 5 风险提示 .................................................................................. 11 图 图 1：SW一级行业周涨跌幅情况（10.30-11.3） ................. 3 图 2：SW电子二级行业周涨跌幅情况（10.30-11.3） .......... 3 图 3：SW电子三级行业周涨跌幅情况（10.30 -11.3） ......... 4 图 4：全球半导体销售额（单位：百万美元，截至2023年8月） ................................................................................. 8 图 5：全球智能手机季度出货量（单位：千部，截至2023年9月） .............................................................................. 8 图 6：中国智能手机月度出货量（单位：万部，截至2023年8月） .............................................................................. 8 图 7：电视面板价格（单位：美元/片，截至2023年10月20日） ................................................................................. 9 图 8：显示器面板价格（单位：美元/片，截至2023年10月20日） ............................................................................ 9 图 9：笔记本面板价格（单位：美元/片，截至2023年10月20日） ............................................................................ 9 图 10：手机面板价格（单位：美元/片，截至2023年8月） ...................................................................................... 10 图 11：DRAM价格（单位：美元，截至2023年11月3日） ...................................................................................... 10 图 12：NAND Flash价格（单位：美元，截至2023年9月） ............................................................................... 10 表 表1：电子板块（SW）个股过去一周涨跌幅前10名（10.30-11.3） ............................................................................. 4 表2: A股公司要闻核心要点（10.30-11.3） ......................... 7 行业周报 请务必阅读尾页重要声明 3 1 市场回顾 1.1 板块表现 过去一周（10.30-11.03），SW电子指数上涨4.32%，板块整体跑赢沪深300指数3.71 pct、跑赢创业板综指数2.36 pct。在31个子行业中，电子排名第2位。 图 1：SW一级行业周涨跌幅情况（10.30-11.3） 资料来源：iFinD，上海证券研究所 过去一周（10.30-11.03）SW电子二级行业中，半导体板块上涨5.63%，涨幅最大；涨幅最小的是其他电子II板块，上涨1.78%。光学光电子、电子化学品II、消费电子、元件、其他电子II、半导体涨跌幅分别为2.84%、4.14%、3.26%、3.86%、1.78%、5.63%。 图 2：SW电子二级行业周涨跌幅情况（10.30-11.3） 资料来源：iFinD，上海证券研究所 1.95%0.61%-3%-2%-1%0%1%2%3%4%5%6%传媒电子食品饮料创业板综农林牧渔医药生物美容护理计算机轻工制造机械设备综合沪深300社会服务基础化工国防军工公用事业环保商贸零售汽车非银金融交通运输石油石化煤炭通信有色金属电力设备建筑装饰银行纺织服饰家用电器钢铁房地产建筑材料5.63%4.14%3.86%3.26%2.84%1.78%-10.0%-8.0%-6.0%-4.0%-2.0%0.0%2.0%4.0%6.0%8.0% 行业周报 请务必阅读尾页重要声明 4 过去一周