煤焦早报

品种观点参考

• 焦煤（JM）

  • 日内观点：震荡偏强
  • 中期观点：震荡偏强
  • 参考观点：震荡
  • 核心逻辑：现货市场方面，甘其毛都口岸蒙煤报价1190.0元/吨，周环比持平。93阅兵前北京周边焦化厂、钢厂限产，焦煤短期需求承压，市场多空分歧增加，期货高位整理。中长期来看，通过产能优化和产业升级，焦煤供给过剩格局有望缓解，供需关系向平衡转变，价格中枢上行基础仍存，主要风险在于政策执行力度不及预期。

• 焦炭（J）

  • 日内观点：震荡偏强
  • 中期观点：震荡偏强
  • 参考观点：震荡
  • 核心逻辑：8月20日主力合约报1678元/吨，跌幅2.33%，持仓量3.91万手，仓差+644手。现货方面，日照港准一级湿熄焦价格1520元/吨（周环比涨3.40%），青岛港1470元/吨（周环比跌0.68%）。8月以来焦煤供应端扰动不断，市场预期改善。后续煤炭行业协会及煤企或继续配合反内卷政策，焦炭期货阶段性调整后或仍易涨难跌，主要利空风险在于焦煤供应减量不及预期。

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