美国银行美股招股说明书(2025-08-20版)

核心观点

• 产品概述: 本研报介绍了与 Block, Inc. A 类普通股挂钩的或有收入自动赎回收益票据（以下简称“票据”），票据将于 2027 年 9 月 2 日到期，预计于 2025 年 8 月 29 日定价，并于 2025 年 9 月 4 日发行。
• 票息: 票据的票息为 14.25%，按年计算（每月支付 1.1875%），前提是票据未到期赎回且标的股票在相关观察日期的观察值大于或等于其起始值的 55.00%。
• 自动赎回: 自 2026 年 3 月 2 日观察日期起，如果标的股票在任何赎回观察日期的观察值大于或等于其起始值的 100.00%，票据将自动赎回。
• 到期赎回: 如果标的股票自起始值下跌幅度超过 45%，则投资者将在到期时面临标的股票价值下跌 1:1 的风险，最高可能损失 100% 的本金；否则，投资者将在到期时收回本金。如果票据未到期赎回且标的股票观察值在最终观察日期大于或等于其起始值的 55.00%，则投资者还将收到最终的或有票息支付。
• 风险因素: 投资票据存在重大风险，包括结构风险、估值和市场风险、利益冲突风险、标的股票相关风险、税收相关风险等。投资者应仔细阅读风险因素部分，并在投资前咨询专业人士。

关键数据

• 发行日期: 2025 年 9 月 4 日
• 到期日期: 2027 年 9 月 2 日
• 票息: 14.25%，按年计算（每月支付 1.1875%）
• 观察值: 标的股票在相关观察日期的观察值
• 起始值: 标的股票的起始值
• 赎回观察日期: 票据可能被自动赎回的日期
• 赎回价值: 票据被赎回时投资者将收到的金额
• 最终赎回价值: 票据到期时投资者将收到的金额

研究结论

• 投资票据存在重大风险，投资者应仔细评估风险因素，并根据自身情况做出投资决策。
• 票据的价值取决于标的股票的表现，投资者可能无法获得预期的收益。
• 票据可能被自动赎回，投资者将失去继续获得或有票息支付的机会。
• 投资者应咨询专业人士，以了解票据的详细信息和相关风险。