浙商机械邱世梁王华君轨交装备2025年动车组第二次招标超预期轨交装备新

事件：根据国铁采购平台公告，2025年第二次动车组招标启动，本次合计招标210组，包括： -时速350公里复兴号动车组（8辆编组普通型）108组；-时速350公里复兴号智能动车组（8辆编组高寒型）30组；-时速350公里复兴号智能动车组（16辆编组普通型）72组（36列）。 < 浙商机械邱世梁|王华君【轨交装备】2025年动车组第二次招标超预期，轨交装备新造维保共振 事件：根据国铁采购平台公告，2025年第二次动车组招标启动，本次合计招标210组，包括： -时速350公里复兴号动车组（8辆编组普通型）108组；-时速350公里复兴号智能动车组（8辆编组高寒型）30组；-时速350公里复兴号智能动车组（16辆编组普通型）72组（36列）。 #2025年1-8月国铁集团动车组合计招标数量已超2024年全年。 2024年，国铁集团合计招标245组（上半年165组，下半年80组）。 2025年4月国铁集团第一批时速350复兴号动车组招标数量为68组，加上本次210组，合计278组，超过去年全年招标量。 我们认为，综合考虑需求端（客流增长+新线投产+既有线路加密），预计2025年动车组新造与维保共振趋势延续。 #铁路投资：2025年1-7月，全国铁路固定资产投资完成4330亿元，同比增长5.6%。 2024年全国铁路完成固定资产投资8506亿元，同比增长11.3%，创历史新高。 2025年为“十四五”收官之年，我们预计铁路固定资产投资有望超8500亿元。 #新线建设：国铁集团工作会议提出2025年力争完成基建投资5900亿元，投产新线2600公里。 2025年投产新线目标2600公里较2024年大幅提升，铁路装备需求有望持续增长。 #客流保持高位：2025年1-7月，全国铁路完成旅客发送量26.91亿人，同比增长6.7%；完成旅客周转量9766.50亿人公里，同比增长3.3%。 投资建议：推荐轨交整车龙头【中国中车】、轨交控制系统龙头【中国通号】、LKJ列控龙头【思维列控】，看好【时代电气】【今创集团】等 风险提示：铁路投资节奏低于预期、动车组招标低于预期、新线投产低于预期