浙商机械邱世梁王华君山推股份业绩符合预期2025年业绩同比增长10

▪营收146亿元，同比+3%▪国外收入87亿元，占60%，同比+18%▪归母净利润12.1亿元，同比+10%▪毛利率21.5%，同比+1.4pct▪净利率8.3%，同比+0.5pct ▪营收41亿元，同比+4%▪归母净 浙商机械邱世梁|王华君【山推股份】业绩符合预期，2025年业绩同比增长10%；山东重工集团旗下工程机械低估值标的，海外矿山领域打开空间 ▪营收146亿元，同比+3%▪国外收入87亿元，占60%，同比+18%▪归母净利润12.1亿元，同比+10%▪毛利率21.5%，同比+1.4pct▪净利率8.3%，同比+0.5pct ▪营收41亿元，同比+4%▪归母净利润3.7亿元，同比-1%，环比+38%▪毛利率23.9%，同比-3.7pct，环比+2.6pct▪净利率9.0%，同比-0.7pct，环比+1.3pct 1、2026年经营目标：营收161亿元（同比+10%），其中海外收入105亿元（同比+20%）。 2、挖掘机：打开空间。 3、推土机：大马力推土机出口，有望促进盈利能力提升。 4、矿山机械：未来增长潜力大。 5、降本力度大。 6、拟发行H股+雷沃重工同业竞争问题有望逐步解决。