新能源及有色金属日报：北方受运输影响现货表现尚可

重要数据显示，LME锌现货升水为-8.65美元/吨，SMM上海锌、广东锌、天津锌现货价分别较前一交易日下跌100元/吨、110元/吨、110元/吨，对应升贴水分别为-40元/吨、-85元/吨、-60元/吨。期货方面，沪锌主力合约开于22320元/吨，收于22205元/吨，下跌190元/吨，成交110478手，持仓105576手。库存方面，SMM七地锌锭库存为13.54万吨，变动0.63万吨；LME锌库存为72200吨，减少3650吨。

市场分析认为，绝对价格持续下行，现货市场难有好转，贴水保持稳定但成交冷清，天津市场受会议影响运输，下游采购相对较好。成本方面，进口TC上涨，冶炼厂原料库存充足，上涨趋势不改。冶炼利润维持在1000元/吨以上，供给端压力不变。消费方面，淡季维持强势并有向旺季转变迹象，但累库预期不变，社会库存超历史同期，若旺季预期落空，锌价将面临较大压力。

策略建议单边谨慎偏空，关注海外库存影响；套利中性。

风险提示包括海外矿扰动、国内消费不及预期、流动性变化超预期。

图表包括SHFE锌升贴水、LME锌升贴水、进口锌精矿指数、锌矿生产利润、锌冶炼利润、硫酸价格、锌锭7地库存、LME库存、上期所库存、仓单库存、保税区库存、锌锭进口盈亏等。