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股指期货:关注金融监管实施力度,期指暂时转入震荡

2017-05-14李智祥东证期货后***
股指期货:关注金融监管实施力度,期指暂时转入震荡

金融期货 重要事项:本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权,任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料,我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证,也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正,但文中的观点、结论和建议仅供参考,报告中的信息或意见并不构成交易建议,投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 有关分析师承诺,见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。 [Table_Title] 关注金融监管实施力度,期指暂时转入震荡 [Table_Rank] 走势评级: 股指期货:震荡 报告日期: 2017年5月14日 [Table_Summary] ★市场回顾: 本周,IF、IH、IC有所反弹,其中IH反弹力度较大。IF、IH、IC当月合约连续本周涨跌幅分别为0.20%、2.44%和-3.81%。三大股指前二十大会员净持仓情况在持续调整的过程中表现不一,IF后市预期变为偏空、IH整体继续看多,而IC仍维持看空预期但有所减弱。 ★基本面判断: 4月进出口同比增速在四月均大幅回落。内需表现并不理想。未来随着商品需求和价格的进一步回落,进口同比增速仍很有可能继续保持下行趋势。在较差的内需表现下,基本面预期将持续下修,这一过程中期指仍将承受较大的下行压力。 另外,本周公布的CPI和PPI数据表明通胀水平仍较为温和,并不会引起货币政策发生改变,但金融严监管下,资金面偏紧这一因素同样仍使期指承压。 受此影响,两市融资余额下滑加快,风险偏好持续下行。但从本周四午后开始,三大期指均出现了一定的反弹,主要是监管部门向银行了解资金面利率被市场认为是积极信号,预计在一带一路峰会之前,三大期指的走势很可能将暂时转入震荡行情。 ★套利机会: 总的来说,三大期指基差目前处于向零值回归的过程中,基差收窄的可能性较大。从三大期指具体来看,即使出现基差收窄,也只有中证500股指期货存在可能的期现套利空间。 ★风险提示: 基本面表现明显走弱,或金融监管力度再次大幅加强。 [Table_Analyser] 李智祥 助理分析师(金融工程) 从业资格号: F3019326 Tel: 8621-63325888-1584 Email: zhixiang.li@orientfutures.com 主力合约行情走势图 3,2003,2503,3003,3503,4003,4503,5003,55017/04/1217/04/1917/04/2617/05/0417/05/11沪深300期货当月连续 2,2602,2802,3002,3202,3402,3602,38017/04/1217/04/1917/04/2617/05/0417/05/11上证50期货当月连续 5,4005,6005,8006,0006,2006,4006,6006,80017/04/1217/04/1917/04/2617/05/0417/05/11中证500期货当月连续 [Table_Report] 周度报告——股指期货 股指期货-周度报告 2017-05-14 2 期货研究报告 【行业研究】 目录 1、本周走势概况 ........................................................................................................................................................... 4 1.1、沪深300股指期货 ................................................................................................................................................ 4 1.2、上证50股指期货 .................................................................................................................................................. 4 1.3、中证500股指期货 ................................................................................................................................................ 5 1.4、IVIX走势 ................................................................................................................................................................ 6 2、宏观政策展望 ........................................................................................................................................................... 7 3、套利机会................................................................................................................................................................... 7 3.1、沪深300股指期货 ................................................................................................................................................ 8 3.2、上证50股指期货 .................................................................................................................................................. 8 3.3、中证500股指期货 ................................................................................................................................................ 9 4、风险提示................................................................................................................................................................... 9 股指期货-周度报告 2017-05-14 3 期货研究报告 图表目录 图表1:沪深300股指期货本周走势 ......................................................................................................................................... 4 图表2:沪深300股指期货前二十大会员持仓明细 ................................................................................................................... 4 图表3:上证50股指期货本周走势 .......................................................................................................................................... 5 图表4:上证50股指期货前二十大会员持仓明细 ..................................................................................................................... 5 图表5:中证500股指期货本周走势 ......................................................................................................................................... 6 图表6:中证500股指期货前二十大会员持仓明细 ................................................................................................................... 6 图表7:中国波指历史变动情况 ............................................................................................................................................... 7 图表8:三大股指期货的基差走势情况 ..................................................................................................................................... 8 图表9:沪深300股指期货的基差走势情况 ....................