核心观点:今日各国债期货震荡小幅反弹。一方面,未来政策面以结构性宽松为主,全面降息可能性下降,央行二季度货币政策执行报告强调“落细”和“结构”,将在普惠小微金融服务、科技创新、促消费等领域出台结构性宽松政策;另一方面,股市风险偏好上升,资金流入股市,抑制国债购买需求。不过,市场利率持续回升,政策利率的锚定效应限制市场利率继续上升空间。短期内国债期货震荡偏弱运行。
关键数据:
- 人民银行8月19日开展5803亿元7天期逆回购操作,操作利率为1.40%,当日实现净投放4657亿元。
- 当日有1146亿元7天期逆回购到期。
研究结论:短期内国债期货震荡偏弱运行。