一、主要观点
- 周内乙二醇窄幅震荡，主因是商品市场气氛偏弱，下半周盘面回调，低位买盘及聚酯工厂补货积极。供应端，两套大型装置重启，港口库存虽累库但总量仍低位。下游聚酯开工正常，终端织造订单平平。
- 下周预测：成本端，地缘冲突加剧市场不确定性，油价预计宽幅波动。供应端，国内装置短停偶发，开工稳定，关注两套大装置重启进程。需求端，计划内装置变动少，长丝负荷拐点将转向加工费。港口库存续累但总量低位，现货流动性收紧。
- 综合来看，预计乙二醇维持震荡，运行区间4300-4500元/吨，保持观望。
二、盘面及现货情况
- 盘面：基本面乏味，8月18日MEG主力合约收盘价4346元/吨，下跌68元/吨（-1.54%）；结算价4353元/吨，下跌51元/吨（-1.16%）。周内成交47.66万手，持仓14.85万手（-5.68万手）。
- 现货：内盘偏高成交4518元/吨（8.12），偏低成交4442元/吨（8.14）。福建4402元/吨（+5），张家港4481元/吨（+10），东莞4402元/吨（+5），外盘524.7美元/吨（+2.9）。基差均值88.40元/吨（上周78.00元/吨），内外盘倒挂100-115美元/吨。
三、MEG装置、库存及生产利润情况
- 装置：浙石化、盛虹炼化负荷提升，预计下周继续提升。石油制开工64.03%，煤制61.43%，甲醇制62.43%。盛虹、国能榆林短停，广汇重启，中化学提升，浙石化重启暂未出料。
- 库存：截止8.14，MEG港口库存49.54万吨，增加7.82万吨（11.77%）。张家港19.29万吨（+5.44万吨），江阴6.00万吨（持平），太仓15.50万吨（+4.70万吨），宁波4.50万吨（-2.50万吨），上海及常熟4.25万吨（+0.18万吨）。
- 利润：动力煤价格走强，煤制乙二醇利润压缩。聚酯工厂提货，旺季前累库可控。8-9月供需基本平衡，进口量有下修空间。
四、基本面分析
- 市场关注美俄和谈，油价承压下行。下游企业挺价出货但终端追涨谨慎，聚酯工厂负荷86.97%，江浙织机57.81%。半光POY、DTY、FDY均价分别跌0.15%、跌0.19%、涨0.93%，涤纶短纤均价跌0.28%，聚酯瓶片均价跌0.25%。
- 原油、PTA下跌利空聚酯产品。涤纶短纤库存天数7.25天（减少0.53天），供应充足，需求疲软。瓶片开工率71.93%，现货充裕，需求刚需主导。
- 坯布出货偏缓，外贸询单量减少，订单小批量、交期紧迫。吴江、长兴、萧绍、海宁、常熟开机率分别为62.18%、64.55%、49.54%、70%、45.50%。
- 聚酯产销周内平均6成，延续“脉冲”规律，下游刚需补库，长丝权益库存微降。涤纶短纤库存天数7.25天（减少0.35天），POY、FDY、DTY库存天数分别为16.10天、22.30天、28.20天，切片库存天数8.94天（减少0.27天）。
