甲醇日报（2025年8月19日）
市场回顾
- 期货市场：震荡收于2391元/吨，跌幅0.38%。
- 现货市场：
- 生产地：内蒙南线2100元/吨，北线2090元/吨；关中2190元/吨；榆林2090元/吨；山西2180元/吨；河南2230元/吨。
- 消费地：鲁南2310元/吨，鲁北2320元/吨；河北2230元/吨；川渝2200元/吨；云贵2270元/吨。
- 港口：太仓2270元/吨；宁波2310元/吨；广州2270元/吨。
重要资讯
- 西北地区甲醇样本企业周度签单量28300吨，环比下降20.95%（减少7500吨）。
逻辑分析
- 供应端：西北煤矿开工率下滑，原料煤价格上涨，煤制甲醇利润650元/吨，开工率高位稳定，国内供应宽松。
- 进口端：美金价格下跌，进口顺挂扩大；伊朗装置重启，日均产量升至38000吨；8月已装船70万吨；印度受制裁影响转向非伊货源，伊朗降价招标，中国流向增加。
- 需求端：传统下游淡季，开工率回落；MTO装置方面，兴兴MTO停车，南京诚志1期负荷不满但配套甲醇装置运行，2期负荷不满；江苏斯尔邦、天津渤化、宁波富德MTO装置负荷不一。
- 库存端：进口到港增加，港口累库，基差坚挺；内地库存窄幅波动。
综合观点
- 国际装置开工稳定，伊朗重启带动产量攀升；进口陆续恢复，港口加速累库。
- 煤炭需求旺季推高煤价，但甲醇竞拍价格坚挺，煤制利润高位，秋检结束开工提升，国内供应宽松。
- CTO外采结束，下游刚需仍存，MTO开工稳定，港口需求平稳，中东局势缓和，原油偏弱。
- 甲醇在供应增加背景下仍以逢高做空为主。
交易策略
- 单边：高空，不追空。
- 套利：观望。
- 期权：卖看涨。
