生猪日报：供应压力缓解 现货小幅反弹

现货信息

• 全国生猪价格整体小幅反弹，出栏压力有所好转，供应略有收紧。
• 规模企业出栏量继续收紧，但整体出栏完成情况一般，总体供应压力仍存。
• 普通养殖户出栏进度放缓，大体重猪源供应收紧，市场有一定压栏表现，后续增量有限。
• 二次育肥入场积极性一般，以观望为主，大小猪价差上涨，但整体入场积极性增加或有限，维持稳定。

期货盘面分析

• 生猪期货盘面整体震荡运行，现货端压力仍存。
• 远月盘面走势一般，因前期涨幅较大，近期供应压力影响下仍有一定回落压力。
• 当前生猪市场存栏及产量压力仍存，近端调整空间有限，远月支撑存在。
• 期货前期回落受事件驱动影响及市场关注后续出栏量增加带来的供应压力，整体扰动下盘面支撑仍存，但近月压力明显。

交易策略

• 单边：远月逢低做多。
• 套利：LH91反套。
• 期权：卖出远月看跌期权。

核心观点与研究结论

• 短期市场供应压力较此前好转，但当前生猪存栏仍高位，后续供应压力预计仍存。
• 规模企业出栏量收紧，普通养殖户存栏下降，总体供应变化相对有限，深跌空间有限。
• 后续规模企业若出栏继续增加，可能带来回调压力。
• 期货盘面近月压力明显，远月支撑存在，整体维持震荡运行态势。