汽车行业月报：第三批国补资金下达，淡季行业平稳运行

分析师：龙羽洁登记编码：S0730523120001longyj@ccnew.com 0371-65585753 ——汽车行业月报 证券研究报告-行业月报 强于大市(维持) 发布日期：2025年08月19日 投资要点： ⚫市场回顾：截至8月18日收盘，汽车（中信）行业指数上涨7.46%，跑赢同期沪深300指数3.44pct，在中信30个一级行业中排名第8名。本月个股涨幅靠前的5名分别是飞龙股份、溯联股份、中马传动、航天科技、腾龙股份。 ⚫汽车行业淡季平稳运行。7月汽车行业进入传统淡季，产销呈现季节性环比回落，但同比仍延续双位数增长态势，7月产销分别完成259.11万辆和259.34万辆，环比分别-7.27%、-10.71%，同比分别+13.33%、+14.66%。7月汽车出口达到57.54万辆，环比-2.85%，同比+22.65%，其中新能源汽车出口22.5万辆，环比+10%，同比+120%，新能源汽车出口保持强势增长。 资料来源：中原证券，聚源 相关报告 《汽车行业深度分析：新能源汽车产业链分析及河南省概况》2025-07-30《汽车行业月报：“反内卷”政策推进，智能化持续落地》2025-07-22《汽车行业月报：产销量同环比双增，出口势头良好》2025-06-23 ⚫乘用车自主品牌份额持续提升。7月乘用车产销环比下降，同比双位数增长，产销分别完成229.33万辆和228.74万辆，环比分别-6.04%、-9.79%，同比分别+12.96%、+14.74%，其中自主品牌乘用车销量达到160.4万辆，环比-6.03%，同比+21.24%，市场份额70.14%，环比提升2.83个百分点，同比提升3.79个百分点，渗透率进一步提升。 联系人：李智电话：0371-65585629地址：郑州郑东新区商务外环路10号18楼地址：上海浦东新区世纪大道1788号T1座22楼 ⚫商用车产销量同比延续增长。7月商用车市场产销量环比下降，同比维持双位数增长，分别完成29.78万辆和30.60万辆，环比分别-15.75%、-17.06%，同比分别+16.28%、+14.10%。分车型看，货车产销分别完成25.42万辆和26.44万辆，环比分别-16.32%、-16.37%，同比分别+15.10%、+13.76%；客车产销分别完成4.36万辆和4.16万辆，环比分别-12.29%、-21.22%，同比分别+23.65%、+16.28%。 ⚫新能源汽车产销保持快速增长，渗透率环比提升。7月新能源汽车产销继续保持快速增长，市场渗透率环比提升，产销分别完成124.3万辆和126.2万辆，同比分别+26.27%、+27.41%，新能源渗透率达到48.66%，环比提升2.9个百分点。 ⚫投资建议：维持行业“强于大市”投资评级，建议关注汽车行业整治“内卷”工作推进落地对市场竞争秩序的持续优化，以旧换新等政策对汽车消费的带动，以及智能驾驶技术发展及商业化应用带动的相关零部件行业的投资机会。 风险提示：1）政策落地不及预期的风险；2）行业需求不及预期的风险；3）行业竞争加剧的风险；4）智能化进展不及预期的风险。 内容目录 1.行业表现回顾................................................................................................4 1.1.汽车指数跑赢大盘...........................................................................................................41.2.近九成个股上涨.............................................................................................................51.3.行业估值水平有所回落...................................................................................................6 2.行业重点数据跟踪.........................................................................................7 2.1.行业概况.........................................................................................................................72.2.乘用车：自主品牌份额持续提升.....................................................................................92.3.商用车：产销量同比延续增长.......................................................................................112.4.新能源汽车：产销保持快速增长，渗透率环比提升......................................................12 3.重要行业公司资讯........................................................................................16 3.1.行业动态.......................................................................................................................163.2.上市公司重点公告.........................................................................................................19 4.河南省汽车行业动态.....................................................................................20 4.1.河南省汽车行业上市公司行情回顾...............................................................................204.2.河南省汽车行业及公司要闻..........................................................................................20 6.风险提示.......................................................................................................22 图表目录 图1：2025年8月汽车行业走势（截至8月18日）............................................................4图2：2025年汽车行业走势（截至8月18日）....................................................................4图3：中信一级行业8月涨跌幅（截至8月18日）..............................................................4图4：汽车细分子板块8月涨跌幅（截至8月18日）..........................................................5图5：汽车（中信）行业PE（TTM）估值情况......................................................................6图6：汽车（中信）行业PB（LF）估值情况.........................................................................6图7：汽车各子板块的市盈率及分位数...................................................................................6图8：2021-2025年汽车经销商月度库存系数........................................................................7图9：2023-2025年汽车月度销量及同比增速........................................................................7图10：2014年以来汽车销量及同比增速...............................................................................7图11：2023-2025年中国汽车月度出口走势..........................................................................8图12：2023-2025年新能源汽车月度出口走势......................................................................8图13：2014年以来汽车出口量及同比增速............................................................................8图14：2023-2025年乘用车月度销量及同比增速..................................................................9图15：2023-2025年轿车月度销量及同比增速......................................................................9图16：2023-2025年SUV月度销量及同比增速....................................................................9图17：2023-2025年MPV月度销量及同比增速...................................................................9图18：2014年以来乘用车销量及同比增速..........................................................................10图19：自主品牌乘用车年度销量及市场占有率....................................................................10图20：2023-2025年自主品牌乘用车月度销量....................................................................10图21：2020年以来乘