橡胶
- 供给端：海南产区原料价格上涨，但降雨影响有限；西双版纳产区原料释放不稳定；泰国主产区降雨增多，扰动割胶作业。全球天胶产量预计逐步放量，中国天然橡胶产量逐步放量，进口量同环比延续涨势。丁二烯产量高位，净出口。
- 需求端：轮胎企业开工负荷下滑，库存高位。1-6月轮胎出口同比维持增势，中国汽车产销量继续保持稳定增长。
- 库存：中国天然橡胶社会库存环比下降，交易所库存周环比增加。
- 价格：期货盘面震荡，20号胶主力合约基差走扩，丁二烯橡胶基差收窄，近月合约价格贴水，深浅色胶强弱关系价差走扩。
- 结论：降雨扰动尚未结束，成本支撑胶价，短期胶价以震荡看待，关注产区天气改善情况、旺产季产量兑现情况、外围宏观变化。
PX&PTA&MEG
- PX：价格震荡下跌，开工负荷上升，装置变化较多。供需继续恢复，PXN震荡维持，下游终端需求有修复迹象。
- PTA：价格区间震荡，开工负荷小幅回升。供应持续恢复，下游韧性支撑，聚酯开工负荷小幅回升，成本端缺乏支撑，预计短期内PTA价格震荡运行。
- MEG：价格重心窄幅调整，开工负荷下降，港口库存转累库。供应恢复良好，下游需求小幅改善，预计短期乙二醇低位支撑偏强。
- 结论：终端开工修复显现，聚酯原料供应继续抬升，预计PX价格跟随原油价格波动，PTA和MEG价格短期内震荡运行。
聚烯烃
- 供应：PE方面产能利用率增加，下周部分装置计划检修；PP方面产能利用率小幅波动，下周新装置投产，产量存在继续上涨的预期。
- 需求：PE下游开工边际走强，PP下游开工回暖。
- 库存：PE总库存下降，PP总库存小幅下降。
- 价格：PE和PP基差窄幅震荡，区域和品种价差走扩。
- 利润：PE煤制利润下滑，PP PDH利润回落，煤制利润持续下滑。
- 结论：聚烯烃将逐渐向供需双强过度，基本面矛盾不突出，成本端不出现大幅波动的情况之下，整体将呈现窄幅震荡的格局。
PVC
- 供应：产量维持高位，下周部分装置计划检修。
- 需求：房地产施工企稳回升，下游开工低位。
- 库存：企业库存向社会流转，总库存增加，下游补库力度较弱。
- 价格：基差和月差绝对值将逐步收窄。
- 利润：电石法利润增长放缓。
- 结论：基本面变动有限，估值相对偏高，预计PVC价格震荡偏弱。
甲醇
- 供应：国内供应将逐步恢复，到港预计维持高位。
- 需求：MTO和传统下游开工稳定。
- 库存：港口库存持续增加，同比增幅8%。
- 价格：基差和月差窄幅震荡，1月估值持续下修。
- 结论：维持近弱远强结构，价格窄幅震荡。
