焦煤方面
- 价格：现货市场偏强运行，柳林低硫主焦煤、山西中硫主焦价格不变；进口蒙煤价格强势运行，蒙5#原煤价格上涨23元/吨，蒙3精煤价格上涨40元/吨，焦煤2601期货价格上涨3元/吨。
- 供应：部分前期停产煤矿复工复产对冲部分煤矿减产影响，原煤及焦煤产量大体维持平稳，523家样本煤矿原煤产量减少0.36万吨，精煤产量增加0.91万吨至76.41万吨/日，短期国内煤矿产量或维持稳定；进口蒙煤通关高位运行，线上拍卖成交一般。
- 需求：焦煤价格高位震荡，焦化企业第六轮提涨落地，生产利润由亏损转向盈利，独立焦化企业开工积极性提升，钢厂焦化厂产能利用率大稳小动，部分焦化企业采购积极性高，部分下游持有观望态度。
- 库存：523家样本矿山原煤库存减少6.37万吨，精煤库存增加12.01万吨；独立焦企库存减少3.34万吨，钢厂焦煤库存减少2.86万吨，港口焦煤库存减少21.85万吨，焦煤总库存减少35.75万吨。
- 结论：山西地区煤矿减产与复工复产相互抵消，供应维持平稳；市场参与者分歧加大，现货价格震荡运行；焦化企业提涨后利润转正，生产积极性提升；短期盘面呈现宽幅震荡，9月3日阅兵临近或阶段性影响生产。
焦炭方面
- 供应：独立焦企产量增加0.28万吨，247家钢厂焦化厂产量减少0.07万吨。
- 需求：247家钢厂高炉产能利用率回升，铁水产量回升。
- 库存：独立焦企焦炭库存去库5.32万吨，247家钢厂焦炭库存去库9.48万吨，钢厂焦炭库存可用天数减少0.08天，港口总库存去库3.04万吨，焦炭库存合计减少19.74万吨。
- 价格：焦炭01合约利润亏损扩大，焦企现货由亏转盈，目前生产盈利20元/吨。
- 结论：焦炭库存持续去库，供需关系改善；焦企利润转正后生产积极性提升，但市场分歧加大，价格震荡运行。
研究结论
- 核心观点：焦煤、焦炭市场短期供需基本平衡，价格维持高位震荡，市场参与者分歧加大。
- 关键数据：焦煤总库存减少35.75万吨，焦炭总库存减少19.74万吨，焦化企业利润由亏损转盈20元/吨。
- 投资建议：短期盘面呈现宽幅震荡，关注9月3日阅兵对生产的阶段性影响，以及钢厂焦化厂开工变化。
