长江电新天赐材料中报分析1天赐材料发布2025年中报20

1、天赐材料发布2025年中报，2025H1实现收入70.29亿元，同比增长28.97%，归母净利润2.68亿元，同比增长12.79%，扣非净利润2.35亿元，同比增长26.01%。 2025Q2实现收入35.40亿元，同比增长18.52%，环比增长1.47%；归母净利润1.18亿元，同比下滑3.94%，环比下滑20.94%；扣非净利润1.00亿元，同比增长17.37%，环比 【长江电新】天赐材料中报分析 1、天赐材料发布2025年中报，2025H1实现收入70.29亿元，同比增长28.97%，归母净利润2.68亿元，同比增长12.79%，扣非净利润2.35亿元，同比增长26.01%。 2025Q2实现收入35.40亿元，同比增长18.52%，环比增长1.47%；归母净利润1.18亿元，同比下滑3.94%，环比下滑20.94%；扣非净利润1.00亿元，同比增长17.37%，环比下滑25.23%。 2、就半年度经营数据看，2025H1公司锂电池材料收入63.02亿元，同比增长33.2%，毛利率17.05%，同比下降0.06pct；日化及特种化学品收入6.14亿元，同比增长12.93%，毛利率30.27%，同比下降0.51pct。 3、拆分2025Q2来看，公司电解液出货16.5-17万吨，环比增长15%左右，略高于行业增速，单吨净利预计800-900元，行业价格稳定、公司盈利相对稳定。 铁锂正极出货1.7-1.8万吨，环比略有下降，与产线改造升级有关，排产下降和经营性亏损预计7-8000万。 日化等业务保持稳定，预计0.6-0.7亿元，此外资产减值损失0.35亿元、信用减值0.05亿元，其他收益0.17亿元。 4、综合来看，公司出货量持续攀升，盈利能力相对稳定，目前看产能利用率已达到75%-80%，中期看行业价格、盈利拐点已至，短期关注碳酸锂涨价和行业旺季的潜在弹性。 此外，公司固态硫化锂布局，海外产能拓展，新材料业务布局也值得期待，继续推荐。