【华宝晨讯】铝锭：下游消费承压关注宏观预期

成材市场

• 区域停产情况：云贵区域短流程建筑钢材生产企业春节期间停产检修时间大多在1月中下旬，复产时间预计在正月初十一至正月十六左右，停产期间预计影响建筑钢材总产量74.1万吨；安徽省6家短流程钢厂中，1家已于1月5日开始停产，其余大部分钢厂预计1月中旬左右停产，个别钢厂预计1月20日后停产，停产期间日度影响产量1.62万吨左右。
• 市场表现：2024年12月30日-2025年1月5日，10个重点城市新建商品房成交面积环比下降40.3%，同比增长43.2%；成材价格继续震荡下行，再创近期新低。
• 供需格局：供需双弱，市场情绪悲观，价格重心持续下移。冬储偏低迷，对价格支撑不强。
• 观点：震荡整理运行。后期关注宏观政策和下游需求情况。

铝锭市场

• 宏观环境：美联储7月政策会议记录将于周三公布，鲍威尔主席可能在杰克森霍尔会议上发表讲话；国内国务院会议强调做强国内大循环，激发消费潜力。
• 基本面：
  • 氧化铝：全国冶金级氧化铝运行产能回升至83.20%，主因部分企业检修结束和利润驱动提产。
  • 下游加工：铝下游加工龙头企业开工率环比上升0.8个百分点至59.5%，细分领域中原生铝合金、铝板带、铝线缆开工率提升，铝型材和再生铝开工率微升或下滑。
  • 库存：8月18日国内主流消费地电解铝锭库存60.7万吨，较上周四增长1.9万吨。
• 需求展望：8月下旬铝线缆、铝板带等领域将延续回升势头，“金九银十”传统旺季或进一步拉动铝箔、铝型材需求。
• 观点：预计价格短期区间震荡，关注宏观情绪和矿端消息。后期关注宏观预期变动、地缘政治危机发展、矿端复产情况、消费释放情况。